Тренер сборной России по футболу пожелал "Уралу" вернуться в РПЛ
У восточного побережья Камчатки произошло землетрясение
Пожар на Исаакиевской площади в Петербурге ликвидирован
Президент России Владимир Путин посетил полигон Чебаркульский в Челябинской области
Главный тренер сборной Намибии назвал козырь команды в матче с Россией в Екатеринбурге
Артисты Пермского Театра-Театра выступили против назначения главного режиссера
Предложение, от которого трудно отказаться
На минувшей неделе ФГУП "Рособоронэкспорт" объявил, что намерен сформировать металлургический холдинг под контролем государства на базе ряда ключевых предприятий специальной металлургии. И хотя претенденты на огосударствление при этом официально не называются, на рынке сложилась твердая уверенность, что "Рособоронэкспорт" в первую очередь намерен получить контроль над единственным в России и крупнейшим в мире производителем титановой продукции - Корпорацией "ВСМПО-АВИСМА". Еще в конце прошлого года в СМИ впервые была озвучена информация о том, что глава "Рособоронэкспорта" Сергей Чемезов предложил совладельцам ВСМПО-АВИСМЫ Владиславу Тетюхину и Вячеславу Брешту (на паритетных началах им принадлежит 60% акций корпорации) выкупить их доли в компании. А накануне стало известно, что мировые авиастроительные гиганты - Boeing и Airbus – рассчитывали на создание совместного предприятия с ВСМПО-АВИСМОЙ, а потому крайне обеспокоены появившимися в СМИ сообщениями о возможной ее национализации.
|
Новость о намерениях "Рособоронэкспорта" сформировать подконтрольный государству металлургический холдинг рынок воспринял без удивления, напротив даже, как долгожданное подтверждение курса Кремля, взятого на усиление присутствия государства в стратегических, наиболее финансово привлекательных, секторах экономики. Через "Рособоронэкспорт", заявляют эксперты, государство, по сути, обозначило свои позиции по отношению к целому ряду отраслей. Эксперты уверены, что государство не позволит российскому титановому монополисту провести IPO на западных биржах, запланированное на 2006 год, или ввести в состав акционеров стратегического западного инвестора - такая перспектива попросту уже не актуальна в свете заявления "Рособоронэкспорта". Более того, если в рамках курса, взятого на национализацию крупнейших компаний в стратегических отраслях экономики, будет поставлена такая задача – ВСМПО-АВИСМА окажется в собственности государства. И рынок уже обсуждает возможные сценарии этой сделки. |
Так, эксперт ИК "ФИНАМ" Константин Петоян не исключает, что в случае
официального предложения собственники ВСМПО-АВИСМЫ согласятся продать
государству свои пакеты, если за них, конечно, будет предложена приемлемая цена:
"Вполне может быть, что совладельцы ВСМПО-АВИСМЫ согласятся на сделку. Дело
в том, что за последний год положение дел в принадлежащей им компании заметно
изменилось. В частности, перспективы IPO, скорее всего, сейчас уже являются
неактуальными, это же
касается и привлечения стратегических западных инвесторов, - говорит аналитик, - При этом корпорация должна инвестировать средства в развитие, а получить их стало значительно сложнее. Нельзя исключать, что в этих условиях собственники согласятся продать свой пакет, если за него будет предложена приемлемая цена". А Игорь Васильев из ИК "Файненшл Бридж" считает, что государству нет смысла становиться миноритарным акционером ВСМПО-АВИСМЫ, а потому, скорее всего, речь идет о покупке всех 60% акций, ведь таким образом государство получит полный контроль над этим производителем титана.
И что любопытно, несмотря на то, что намерение "Рособоронэкспорта" завладеть контролем над ВСМПО-АВИСМОЙ обсуждается на уровне слухов (ведь официальных заявлений на этот счет не было), рынок уже располагает некоторыми подробностями. Называется даже сумма этой сделки – от менее чем $1 млрд до $1,3 млрд. "Торги акциями ВСМПО-АВИСМЫ были приостановлены решением ФСФР с 13 октября прошлого года (после ареста 74% акций корпорации). Исходя из цены последней сделки -$175 за акцию (3 октября
Но в любом случае, $1 млрд за контрольный пакет ВСМПО-АВИСМЫ, отмечает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов, "не столь большие деньги, по сравнению с тем, к
примеру, сколько государство потратило на выкуп "Газпромом" акций "Сибнефти". К тому же "Рособоронэкспорт", скорее всего, обладает средствами, достаточными на покупку титанового монополиста. "Рособоронэкспорт" - достаточно непрозрачная структура, однако, по имеющимся у нас данным, ее ресурсов достаточно для приобретения контрольного пакета ВСМПО-АВИСМЫ", - говорит Константин Петоян из ИК "ФИНАМ". В крайнем случае,
"Рособоронэкспорт" всегда может прибегнуть к заемным ресурсам, которые,
например, можно получить в государственных банках.
|
Напомним, неприятности у ВСМПО-АВИСМЫ, а следом и слухи о возможной ее национализации, начались в прошлом году, когда "Ренове", подконтрольной совладельцу ТНК-BP и "СУАЛ-Холдинга" Виктору Вексельбергу, в своем намерении вернуть 13,4-процентный пакет акций титановой корпорации удалось добиться в Арбитражном суде Свердловской области ареста 73,4% ее акций. Вслед за чем, правда, ВСМПО-АВИСМА сравняла счет, заручившись решением Суда Британских Виргинских островов, предписывающим "Ренове" незамедлительно отозвать свои иски. Между тем с проверкой на ВСМПО-АВИСМУ нагрянула Межрайонная инспекция по крупнейшим налогоплательщикам Свердловской области, а против березниковского филиала корпорации - АВИСМЫ местным экологом был подан иск в суд. Затем в декабре в офисах АВИСМЫ побывали следователи Генпрокуратуры, по официальной версии, в рамках уголовного дела, связанного с деятельностью МЕНАТЕПа. Однако на рынке всерьез заговорили о том, что за всеми этими напастями, враз обрушившимися на титанового монополиста, стоит "Ренова". Суть ее замысла вполне созвучна идее создания российского авиастроительного холдинга, который мог бы с успехом конкурировать с нынешними партнерами-потребителями ВСМПО-АВИСМЫ – крупнейшими в мире корпорациями Boeing и Airbus. Последние, заметим, в своей структуре не имеют подобных активов, сегодня ВСМПО-АВИСМА в мировой авиакосмической индустрии для многих компаний является основным, стратегическим поставщиком изделий из титана. Эксперты говорят, что такие смелые планы "Реновы" как нельзя удачно вписываются в общую стратегию "огосударствления" крупнейших российских компаний в ключевых отраслях. |
Есть правда и одно "но". Совладельцы ВСМПО-АВИСМЫ Владислав Тетюхин и Вячеслав Брешт не имеют возможности продать свои пакеты акций до тех пор, пока действует трастовое соглашение, о нарушении которого "Ренова" заявляет в суде. "Договор доверительного управления был заключен 4 марта
2004 года между компаниями: FINECROFT LIMITED (офшор Брешта и его супруги),
WINFAIR LIMITED (офшор Тетюхина и его семьи) и LAMANE TRADING CORP (офшор
"Реновы"). Все три пакета
акций были переданы трастовому управляющему – компании CHRYSSES DEMETRIADES & CO LAW OFFICE. Срок действия траста – 100 лет", - рассказывает представитель ООО "Русатоммет" Владимир Гунич. И вот два любопытных нюанса: во-первых, траст все еще в силе, а во-вторых, "Ренова" в судах добивается своего восстановления в качестве третьего участника траста, чтобы вновь попытаться выкупить пакеты своих партеров. В свою очередь, ни Тетюхин, ни Брешт не имеют возможности продать свои доли кому-то еще до тех пор, пока действует трастовое соглашение. "То есть, с выходом "Реновы" из состава акционеров ВСМПО-АВИСМЫ механизм "русской рулетки" не был реализован до конца, и каждый из оставшихся участников траста может предложить партнеру выкупить его долю - либо Тетюхин должен выкупить акции Брешта, либо Брешт должен выкупить акции Тетюхина. В таком случае трастовое соглашение будет закрыто, - объясняет Владимир Гунич, - Либо, необходимо аннулировать данный договор доверительного управления, что возможно с письменного соглашения всех его участников. В то и другое верится с трудом, учитывая, что у владельцев ВСМПО-АВИСМЫ есть собственные интересы".
Тем временем "Ренова", заметим, затягивает рассмотрение своего иска в российском арбитраже, а суд при этом уже дважды отказывал ВСМПО-АВИСМЕ в отмене обеспечительных мер – снятии ареста с акций корпорации. В ВСМПО-АВИСМЕ считают, что "Ренова" намеренно затягивает процесс, поскольку решением Верховного Суда Британских Виргинских островов ей предписано незамедлительно отозвать все иски из судов, за исключением Международного коммерческого арбитражного суда в Лондоне, который прописан в трасте как официальное место
| |
Так вот, если вернуться к вопросу возможного перехода ВСМПО-АВИСМЫ под контроль государству, совершенно не обязательно, что "Ренова" с ее прогосударственными планами выиграет суды. Эксперты сомневаются в том, что у "Реновы" есть шансы оспорить итоги "русской рулетки", скорее всего, в "деле ВСМПО-АВИСМЫ" "Ренове" была отведена роль "возмутителя спокойствия".
"Можно предположить, что "Ренова", чувствуя поддержку государства, возможно, даже имея определенные договоренности, начала с совладельцами ВСМПО-АВИСМЫ судебную тяжбу, - говорит аналитик "Банка Москвы" Дмитрий Скворцов, - Не исключено, что уже тогда у государства были планы в отношении ВСМПО-АВИСМЫ. Но не факт, что "Ренова" получит какую-то долю во вновьсозданном холдинге. Возможно, государство просто будет более лояльно относиться к "Ренове", то есть стать возмутителем спокойствия "в деле ВСМПО-АВИСМЫ" "Ренова" могла согласиться с прицелом на будущее". Так или иначе, но чтобы получить контроль над титановым монополистом, договариваться придется с его основными владельцами.
Но ни Владислав Тетюхин, ни Вячеслав Брешт, похоже, расставаться со своими акциями не спешат. Тетюхин лишь подтвердил "Ведомостям", что с представителями
 |
| Фото: www.vsmpo.ru |
|
А в интервью RBC daily Брешт оказался более разговорчивым и заявил, что проблему развития российского авиапрома видит не в поставках титанового проката, а в отсутствии проектов новых самолетов, которые могли бы конкурировать с продукцией мировых авиастроительных гигантов - Boeing и Airbus. Даже высказался за партнерство с западными авиакорпорациями в качестве единственного, по его мнению, грамотного пути развития авиации в России. А вчера и сами представители Boeing и Airbus подтвердили RBC daily, что рассчитывали на создание совместного предприятия с ВСМПО-АВИСМОЙ, а потому новость о намерениях российского правительства национализировать корпорацию стала для них полной неожиданностью. |
Эксперты, заметим, уже оценили высказанную Брештом идею партнерства с западными Boeing и Airbus: "Брешта, как опытного управляющего, в принципе, понять можно: если будет создано совместное предприятие с западными авиакорпорациями Boeing и Airbus, капитализация ВСМПО-АВИСМЫ раза в два будет выше. Соответственно, он, как владелец 30% акций этой корпорации, в этом заинтересован, - говорит Дмитрий Скворцов из "Банка Москвы", - Брешт понимает, что если провести IPO компания будет стоить дороже, а если компания будет ориентироваться, напротив, на российских потребителей и будет усилен государственный контроль – стоить компания будет меньше. Так вот, с этой точки зрения Брешт всегда хотел выводить компанию на Запад. С другой стороны, Брешт и Тетюхин понимают, что ВСМПО-АВИСМА – стратегическое предприятие и не считаться с интересами государства нельзя. Дадут им делать то, что они хотят, – хорошо, нет – значит надо играть по правилам государства". Впрочем, тому, кто даже отчасти знаком с историей этого титанового монополиста, хорошо известно, что именно Брешт всегда выступал за сохранение рыночного принципа управления ВСМПО-АВИСМОЙ. Ему принадлежит идея размещения части акций корпорации на западных фондовых биржах и, как выяснилось, проект создания совместного предприятия с Boeing или Airbus.
А вот идею партнерства с государством высказал Тетюхин еще в начале прошлого года, причем во время обострения отношений со своим партнером. Тетюхин заявил тогда о возможной передаче государству "золотой акции" – то есть права решающего голоса при принятии стратегических решений. И в сентябре прошлого года во время визита в Пермскую область главы российского правительства Михаила Фрадкова именно Тетюхин добивался приезда премьера на АВИСМУ, он же встречал и сопровождал его по комбинату. Впрочем, обсуждалась ли тогда всерьез идея "золотой акции", до сих пор не известно. Однако источники, близкие к ВСМПО-АВИСМЕ, утверждают, что Тетюхин всегда выступал и выступает за больший контроль государства над отраслью, стратегической промышленностью в целом.
Таким образом, в этом непростом тандеме роли "прозападника" и "прогосударственника" четко разделены. Однако, вне сомнений, управляя крупнейшим в мире и единственным в России производителем титановой продукции, Брешт и Тетюхин понимают, что не считаться с интересами государства нельзя. И если государство всерьез заинтересовано установить контроль над этой стратегической отраслью, ему, похоже, следует поторопиться с официальным предложением - ведь сейчас условия для торга как нельзя удачны. Но может статься и так, что в скором времени "Ренова", которая подхватила и активно раскручивала идею национализации титанового монополиста, проиграет суды. Будем следить за событиями...
Летать в России станет еще дороже
Креатив Госдумы так и прет: про букмекеров и депутатов
Вот это "Вызов"
