Новые ПИФы для избранных : Аналитика Накануне.RU

Архив материалов

Новые ПИФы для избранных

ПИФов в России стало больше. Министерство юстиции зарегистрировало приказ Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), который вводит новые категории акционерных и паевых инвестиционных фондов, такие, как рентный фонд, кредитный фонд, фонд товарного рынка и хедж-фонды. Однако этими ПИФами смогут воспользоваться не все, а только квалифицированные инвесторы – еще одно недавнее нововведение ФСФР. Эксперты положительно оценивают изменения, но предупреждают, что сегодня они не актуальны, это, скорее, задел на перспективу.

Само понятие "квалифицированный инвестор" появилось весной нынешнего года, когда Федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала в Минюсте Положение о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами. Согласно положению, квалифицированным инвестором может быть физическое лицо, владеющее ценными бумагами стоимостью не менее 3 млн руб., имеющее опыт работы на фондовом рынке не менее года и в течение каждого квартала совершающее не менее десяти сделок.

К юридическим лицам требования строже. Они могут называться квалифицированным инвестором, если имеют собственный капитал не менее 100 млн руб., ежеквартально совершают не менее пяти сделок с ценными бумагами, и имеют годовую выручку не менее 1 млрд руб.

Специалисты считают данные барьеры "вхождения" в ранг квалифицированных инвесторов весьма невысокими. "По сравнению с мировыми требованиями сумма маленькая. Думаю, что постепенно барьеры будут повышаться", - заявил Накануне.RU генеральный директор ЗАО "Инвестиционная компания "Благодать Секъюритиз" Всеволод Чащин. Эксперт подчеркивает, что для инвестиционных компаний не проблематично преодолеть данный барьер, хотя бы потому, что лицензионные требования ФСФР более высокие, чем требования к квалифицированным инвесторам. "ФСФР дает возможность тем, кто работает в этой индустрии, но не может отвечать лицензионным требованиям, зайти на ступеньку квалифицированного инвестора", - утверждает Всеволод Чащин.

Начальник аналитического отдела Инвестиционной финансовой корпорации "Уником-Партнер" Сергей Калиберда уточняет, что для инвестиционных компаний барьер – не барьер, а ограничения сделаны больше для частных лиц.

Вообще, как в один голос говорят финансовые аналитики, правило о квалифицированных инвесторах очень своевременно и направлено, в первую очередь, на то, чтобы защитить частные лица от неоправданных рисков. Тем более, что люди, не особо искушенные в финансовых инвестициях, часто не осознают степень опасности потерять свои деньги, вкладываясь в рисковые бумаги.

"Риск должны принимать на себя участники, которые обладают квалификационными знаниями. С введением данного правила не будет того, что происходило несколько лет назад: финансовые посредники, популяризируя свою деятельность, весь риск переносили на неискушенных инвесторов. Посредники для того и существуют, чтобы аккумулировать в себе этот риск", - уверен генеральный директор ЗАО "Инвестиционная компания "Благодать Секъюритиз".

Аналитик ФК "Открытие" Халиль Шехмаметьев отмечает, что задавать всем одинаковые правила игры неразумно. "На рынке присутствует очень много типов инвесторов, их нужно разграничивать. Это первый шаг. Квалификация нужна, чтобы предоставить каждому игроку шанс максимум возможностей заработать, а, с другой стороны, ограничить их риски. Наверное, на начальном этапе нужно сделать максимально возможный вход. Возможно, что потом эти квалифицированные инвесторы будут разделены еще на несколько групп", - предполагает Халиль Шехмаметьев.

Накануне.RU, лого, логотип (2015)|Фото: Фото: Накануне.RU

Фото: www.directorinfo.ruРазделить инвесторов на квалифицированных и всех прочих разделили, но возможности пользоваться своим преимуществом участникам финансовых рынков до настоящего времени никто не предоставил. Теперь же, когда федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала в Минюсте "Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов", такая возможность появилась. Отныне официально разрешены такие фонды, как рентный, кредитный, фонд товарного рынка и хедж-фонды. Кроме того, положением установлены требования к составу и структуре активов акционерного и паевого инвестиционного фонда акции как для квалифицированных, так и для обычных инвесторов.

Кроме того, теперь у инвесторов есть возможность вкладываться в иностранные бумаги и паи иностранных фондов, а также в депозитарные расписки, как российские, так и иностранные. Генеральный директор ЗАО "Инвестиционная компания "Благодать Секъюритиз" Всеволод Чащин считает, что появление таких инструментов не лишнее, но не всеми ими сейчас стоит

пользоваться. "Раньше можно было инвестировать активы фондов в иностранные бумаги, но не было возможности выпускать российские депозитарные расписки на иностранные бумаги, Сейчас появляется возможность приобретать иностранные бумаги не выезжая за пределы области", - говорит эксперт. Он полагает, что для паевых фондов расширяется спектр инструментов, в которые они могут инвестировать. И с одной стороны, множественность хорошо, с другой, не все бумаги ликвидны. "Как могут придти качественные инструменты, так могут быть выпущены депозитарные расписки на пустые инструменты. Бумаги торгуются в валютах, которые могут вести себя по отношению к рублю не лучшим образом. Значит, если вы в качестве базовой валюты используете рубль, то, при удорожании рубля относительно той иностранной валюты, в которой выпущена ценная бумага, стоимость ценной бумаги будет только падать", - объясняет Всеволод Чащин.

Начальник аналитического отдела Инвестиционной финансовой корпорации "Уником-Партнер" Сергей Калиберда добавляет, что возможность инвестировать в иностранные бумаги даст диверсификацию. "Наиболее ликвидные на российском рынке бумаги почти все привязаны к сырью, и, в общем-то, в России несырьевые бумаги, если будет падать нефть, тоже пострадают. Диверсификация по странам – только плюс. Хотя, возможно, это оттянет какую-то часть денег с внутреннего рынка акций", - заявил Накануне.RU Сергей Калиберда.

Справка: Хедж-фонд - инвестиционная компания, скупающая и продающая ценные бумаги конкретных фирм и выпусков. Хеджевый фонд использует всех возможные инструменты для получения абсолютной прибыли. Кредитный фонд - фонды банков и других кредитных организаций, используемые для предоставления кредитов. Товарный фонд - объединение капиталов инвесторов, создаваемое путем внесения взносов или продажи паев для вложения в биржевые операции, запасы товаров, сделки на фондовых и валютных биржах. Рентный фонд – фонд, позволяющий получать доход за счет роста стоимости недвижимости и потока рентных платежей.

"Одна из идей хедж-фондов заключается в том, что они работают с более рискованными активами, инвестируют в производную инструментов. Это правильное решение. Текущая линейка фондов не позволяет реализовывать многие стратегии. У паевых инвестиционных фондов есть ограничения по инвестированию в высокорискованные активы. Возникновение хедж-фондов частично решает эту задачу", - отметил в разговоре с Накануне.RU аналитик ФК "Открытие" Халиль Шехмаметьев. Начальник аналитического отдела Инвестиционной финансовой корпорации "Уником-Партнер" Сергей Калиберда также считает: "Чем больше разновидностей структур, работающих на рынке, тем больше возможность у инвесторов получать прибыль. Рынок сложный, жизнь требует, чтобы появлялись фонды с новыми механизмами работы".

Автор: