Лондон, гуд бай? ЕВРАЗ меняет прописку : Аналитика Накануне.RU

Архив материалов

Лондон, гуд бай? ЕВРАЗ меняет прописку

Ключевой игрок российской металлургии, ЕВРАЗ, объявил о структурных изменениях, направленных на консолидацию и развитие своих российских активов. Центральным решением станет создание публичного акционерного общества (ПАО) "ЕВРАЗ" с регистрацией в Нижнем Тагиле, следует из пресс-релиза на сайте компании. Регистрация нового ПАО в Нижнем Тагиле подчеркивает значение Урала для компании и открывает путь к публичным торгам акциями на Московской бирже. Ситуация же вокруг контроля основателя группы Романа Абрамовича над активами остается неясной на фоне санкций и требований Минпромторга РФ о передаче управления российским бенефициарам. Подробнее о том, что это означает для Урала и самой компании, читайте в материале Накануне.RU.

Российский металлургический гигант ЕВРАЗ вступает в период глубокой трансформации. Компания, чья история неразрывно связана с Уралом через легендарный Нижнетагильский металлургический комбинат (НТМК), первым вошедшим в группу комбинатом, но долгие годы управлявшимся через зарубежную головную структуру Evraz plc, делает шаг к переформатированию своего российского бизнеса. На фоне затяжных судебных баталий в Лондоне вокруг санкционной головной компании и активного давления российских властей, ЕВРАЗ объявляет о создании принципиально новой публичной структуры внутри страны.

Врио губернатора Свердловской области Денис Паслер оперативно отреагировал на стратегическое решение компании, представив его как успех региональной политики. В своем Telegram-канале он заявил: "Одна из мощнейших металлургических и горнодобывающих компаний России, ЕВРАЗ, получит прописку на Урале! Руководство компании откликнулось на мое предложение зарегистрировать новое публичное акционерное общество в Нижнем Тагиле. Благодарю акционеров за доверие и высокую оценку инвестиционного климата региона... Справедливо, что предприятие, производство которого во многом локализовано в Свердловской области, участвует в ее развитии".

Паслер подчеркнул ожидаемый экономический эффект от налоговых поступлений в областной бюджет.

Стенд компании "Евраз" на форуме 100+(2023)|Фото: Накануне.RU

Официальный пресс-релиз ЕВРАЗа детализирует планы. Компания создает публичное акционерное общество (ПАО) "ЕВРАЗ" для консолидации своих ключевых российских активов — металлургических комбинатов и горнорудных предприятий — перед инвесторами. Ядро новой структуры составят два филиала: Нижнетагильский металлургический комбинат и Западно-Сибирский металлургический комбинат, включающий "ЕвразРуду". Под эгидой ПАО "ЕВРАЗ" объединится около 60 юридических лиц, которые сохранят свои названия и продолжат работу как дочерние. Регистрация пройдет в Нижнем Тагиле, что объясняется "комфортным инвестиционным климатом Свердловской области". ЕВРАЗ позиционирует этот шаг как гарантию экономической устойчивости, повышение управляемости, возможность запуска новых инвестиционных и экологических проектов, сохранение рабочих мест и социальных программ. Компания подтвердила приверженность выполнению обязательств и продолжению масштабных социальных инвестиций в Кемеровской, Тульской и Свердловской областях.

Важнейшим элементом стратегии станет выход на Московскую биржу. Торги акциями ПАО "ЕВРАЗ" планируется начать уже в первом полугодии 2026 года. Рынок, судя по данным, отреагировал на новости позитивно: котировки угольной "Распадской" (аффилированной структуры) выросли на 2,56%, достигнув 220,25 рублей. До этого иностранная регистрация материнского "ЕВРАЗа" была препятствием для выплаты дивидендов "Распадской", но климат улучшился и котировки начали расти еще в начале года, когда НТМК получил статус экономически значимой организации (ЭЗО). Вслед за этим Минпромторг РФ инициировал судебный процесс — ведомство обратилось в Арбитражный суд Московской области с иском о приостановке корпоративных прав иностранной головной компании Evraz plc в отношении "Евраз НТМК". То есть разговоры о том, что "Евраз" вернется в Россию, велись уже минимум полгода.

Аналитики видят более глубокий контекст за техническими решениями. По мнению независимого промышленного эксперта, кандидата экономических наук Леонида Хазанова, решение "ЕВРАЗа" обусловлено тремя ключевыми факторами: во-первых, оперативное управление российскими активами через иностранную структуру сопряжено с юридическими сложностями, включая ограничения трансграничной передачи данных; во-вторых, политический контекст делает контроль зарубежной компании над стратегическими производствами нежелательным; в-третьих, листинг на Мосбирже — критически важный инструмент привлечения инвестиций в условиях блокировки западных финансовых источников.

"Стратегически важные активы под иностранным контролем — анахронизм в текущих реалиях. Регистрация ПАО в Нижнем Тагиле — логичный шаг для сохранения управляемости, налоговой прозрачности и лояльности государства", — подчеркивает Леонид Хазанов в беседе с Накануне.RU.

Эксперт отмечает, что перенос юридического адреса на Урал упростит управление предприятиями и усилит фискальную дисциплину — налоги будут поступать в полном объеме в российский бюджет. Он допускает, что региональные власти могли договориться об увеличении социальных инвестиций "ЕВРАЗа" в обмен на поддержку, то есть социальная поддержка региона может усилиться.

Леонид Хазанов также считает позицию губернатора Паслера рациональной: публичное одобрение переезда компании — значимый позитивный сигнал для региона, независимо от степени личного участия в инициативе. Пока неизвестно, приедут ли в Тагил топ-менеджеры или будут управлять из Москвы, хотя всеми структурами было бы легче руководить именно с Урала, говорит эксперт.

В этой логике новая структура — это не просто оптимизация, а юридическое оформление отделения российских активов от проблемного зарубежного холдинга. Впрочем, не исключено, что в Нижний Тагил "переедет" не весь "ЕВРАЗ" Романа Абрамовича, а его значимая российская часть, став щедрым источником налогов для региона.

И тут есть еще один аспект. На Урале произошло уже несколько национализаций, самыми крупными примерами можно назвать: ЧЭМК, "Южуралзолото", "Макфу", завод "Исеть". Возможно ли, что сделка с российскими властями помогла "ЕВРАЗу" избежать подобного сценария, учитывая регистрацию компании в явно недружественном Лондоне?

Однако переезд юрлица в РФ не защищает от изъятия активов — он даже упрощает процедуру, говорит в беседе с Накануне.RU политолог Павел Салин. По его словам, Паслера считают ставленником конгломерата федеральных групп (включая структуры, близкие к "ЕВРАЗу"), а регион сейчас "зачищается" под их интересы — перерегистрация создает для компании административную "подушку безопасности".

"Говорить, что перерегистрацией в Нижнем Тагиле "ЕВРАЗ" полностью нейтрализовал риски национализации, преждевременно. Скорее, это попытка создать страховочные механизмы. Регистрация же в РФ как раз упрощает национализацию для властей — как в кейсе Струкова (активы "Южуралзолото" изъяли за 9 дней через суд). Но в Свердловской области региональные суды и административный ресурс теперь могут повысить "цену победы" для федеральных игроков, желающих национализации, и дать шанс договориться на приемлемых условиях", — говорит в беседе с Накануне.RU политолог Павел Салин.

В целом, можно сказать, что регистрация ПАО "ЕВРАЗ" в Нижнем Тагиле — стратегический ход, консолидирующий ключевые российские активы металлургического гиганта под национальной юрисдикцией. Это продиктовано как экономической логикой (выход на Мосбиржу, повышение управляемости), так и необходимостью адаптации к геополитическим реалиям — санкциям и давлению российских властей. Естественно, событие укрепляет позиции Свердловской области, получающей крупного налогоплательщика, и знаменует новый обособленный этап в жизни уральских предприятий "ЕВРАЗа", чья операционная и социальная деятельность, по заявлениям компании, остается неизменным приоритетом.

Вопросы же окончательного распределения контроля над этими активами, судя по всему, решаются в иных плоскостях — судебных залах Лондона и кабинетах российских федеральных министерств.

Автор: