Александр Разуваев: Два неутешительных вывода и один печальный итог для монетарных властей
Стоимость барреля нефти в рублевом эквиваленте на прошлой неделе впервые преодолела рубеж в 5 тыс. руб. В пятницу Brent подорожал до рекордных 5112 руб.
С начала 2018 г. рублевая цена нефти выросла на 33%, с отметки 3 тыс. 830 руб. в начале января. В результате уникальной ситуации "дорогая нефть и дешевый рубль" федеральный бюджет 2018 г. окажется профицитным. Изначально бюджет предполагал дефицит в 1,3% ВВП, но летними поправками был изменен на профицит в 0,5% ВВП. При цене нефти примерно в $70 и курсе 66-67 руб. за доллар до конца года бюджет по итогам 2018 г. может получить дополнительно около 2,5 трлн руб. сверх скорректированных летом параметров.
Отсюда следует два не очень утешительных для российских монетарных властей вывода.
Первое. Острой необходимости повышать пенсионный возраст сейчас нет. Данную тему однозначно можно отложить на несколько лет. Российские либералы приводят в основном демографические аргументы, сравнивая российскую ситуацию с другими странами с аналогичной демографической ситуацией. Однако Россия выгодно отличается от данных стран, так как имеет серьезные доходы от экспорта сырья, то есть природную ренту, которая вполне может позволить россиянам уходить на пенсию раньше, чем в других странах.
Второе. Дополнительные доходы бюджета следовало бы направить не на покупку долларов, а на социальные выплаты. Это бы не только смягчило проблему бедности, но и поддержало экономический рост за счет внутреннего спроса. Старая модель больше не работает. Даже если нефть превысит $100, рост экономики России вряд ли превысит 2-2,5%. Стоит также напомнить, что международные резервы России сейчас составляют около $460 млрд. Острой необходимости покупать валюту у России нет.
Подводя итоги, стоит сказать, что рядовым россиянам сильный рубль однозначно предпочтительней слабого. Будет нелишним повторить, что своим падением рубль обязан, прежде всего, не американским санкциям (эта тема уже не нова и неинтересна). Главный "медведь" на валютном рынке России – собственное Министерство финансов. Если Минфин перестанет поддерживать доллар на внутреннем рынке, по оценкам Альпари, на конец года курс составит 50-55 руб. за доллар США.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари
Летать в России станет еще дороже
Креатив Госдумы так и прет: про букмекеров и депутатов
Вот это "Вызов"
