Стратегические жертвы во имя бюджета : Аналитика Накануне.RU

Архив материалов

Стратегические жертвы во имя бюджета

Глобальная распродажа российских активов может начаться в любой момент. Накануне первый вице-премьер Игорь Шувалов сделал громкое заявление, произнеся слово, которые вызывает в памяти события 20-летней давности – "приватизация". Речь идет о продаже исключительно "хороших активов", общим числом около 5,5 тысяч штук. Правительство надеется, что средства, вырученные от приватизации, помогут справиться с бюджетным дефицитом. Однако эксперты уверены, что даже если это и получится, игра не стоит свеч, а предложение очень попахивает семибанкирщиной.

Первый вице-премьер Игорь Шувалов, касаемо "Роснефти", уточнил, что государство может продать часть принадлежащих ему 75% акций, а 25% акций оставить себе. По словам Шувалова, помимо "Роснефти" в России есть еще около 5,5 тыс. предприятий, которые могут быть реорганизованы в ОАО и проданы. Причем, распродавать планируется "хорошие активы". Тогда как представители бизнеса, которые, кстати, в основной своей массе, считаются куда более эффективными собственниками, чем государство, действуют наоборот: до последнего стараются сохранить курицу, несущую золотые яйца, а избавляются от "цыплят", то есть непрофильных либо неприбыльных, либо одновременно тех и других активов.

Правительство решило действовать наоборот. "Настало время, когда мы можем вернуться к приватизации", - пояснил вице-премьер. Его поддержал министр финансов Алексей Кудрин, который, судя по своему апрельскому заявлению, вообще не надеется дожить до окончания кризиса.

Главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин считает, что допуск бизнеса к государственным предприятиям является ни чем иным, как ослаблением контроля. "Роль административного регулирования в российской экономике увеличивается, растет роль государственных структур в банковском сфере. Сейчас ситуация в экономике меняется, актуальность вложения в ТЭК с точки зрения перспективы растет. Поэтому государство может допустить некое ослабление в отдельных отраслях", - заявил Накануне.RU Александр Осин.

Директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев, напротив, уверен, что не будь проблемы значительного бюджетного дефицита, такого рода бы идеи не появились. "К этому толкают сложности с бюджетом, государство взяло на себя явно завышенные социальные обязательства, приняв решение индексировать зарплаты и пенсии, а специфика социальных обязательств в том, что их надо выполнять, нужны откуда-то деньги. Занимать не хочется, может быть, продать? Такова логика", - поясняет Игорь Николаев.

В 2010 году дефицит "запланирован" на уровне 2,9 трлн руб. или 6,8% ВВП, на 2011 год - на уровне 1,9 трлн руб. или 4% ВВП, и на 2012 год - 1,6 трлн руб. или 3% ВВП. В резервном фонде, который закончится также в следующем году, есть лишь 1,7 трлн руб. То есть уже в 2010 году нужно где-то найти 1,2 трлн руб. Ранее предполагалось прибегнуть к внешним заимствованиям, а вот теперь правительство придумало другой, более быстрый и дешевый способ. От реализации акций одной только "Роснефти" государство получит 600 млрд руб. Распродать еще что-нибудь на такую сумму – и о дефиците на 2010 год можно забыть.

С точки зрения доходов в бюджет государство не проиграет, если продаст наши лучшие предприятия, ведь основные средства в казну поступают за счет налогов, а не дивидендов. А вот если мыслить в стратегическом плане, то впору за голову хвататься.

"В условиях кризиса, когда в мире идет национализация, а не приватизация, такая идея выглядит парадоксальной. Хочется напомнить, что всего лишь год назад Дмитрий Медведев призывал средства российского бюджета вкладывать в подешевевшие активы на западе. Нынешнее высказывание Шувалова идет вразрез со стратегией, связанной с приобретением активов. Наши активы тоже очень сильно подешевели, и если сейчас будет происходить их распродажа, то государство получит заведомо несправедливую цену", - заявил Накануне.RU соучредитель Центра экономического консерватизма Андрей Кобяков.

Однако даже при нехватке денег (а трудности с финансами испытывают все страны мира, за исключением, разве что, только Китая) многие государства не сильно-то стремятся избавиться от активов. И уж тем более, от прибыльных. Стоит вспомнить хотя бы историю с проблемным для General Motors Opel, который почти купил Magna и "Сбербанк". США, несмотря на хорошие условия, предлагаемые российско-канадским консорциумом, несмотря на то, что сам Opel нуждается в очень существенных финансовых вливаниях, несмотря на хорошую цену, несмотря на поддержку покупателей канцлером Германии, долго-долго не хотели отдавать компанию в российские руки.

А Magna со "Сбербанком" при поддержке российского правительства, напротив, всеми силами боролись за этот актив, хотя в плане технологий российскому автопрому он не принесет ровным счетом ничего. Почему так сопротивлялись американцы и так преодолевали это сопротивление покупатели? Потому что кто владеет, тот и заказывает музыку. Российский госбанк вчера покупает Opel, а сегодня правительство заводит разговоры о продажи "Роснефти". Где логика?

Еще один важный момент – по какой цене будут (если это все-таки случится) активы. "Опыт семибанкирщины, когда самые лакомые куски собственности перешли в руки известных банков, был. Это было тоже сделано в условиях кризиса, когда активы были предельно недооценены к их реальной стоимости. Сейчас кризис, и напрашивается та же аналогия. Подобного рода предположения вполне уместны. С точки зрения государственных интересов скупка активов совершенно не нужна. Когда государство идет на приватизацию с целью получения денег в бюджет, продавать можно в тот момент, когда цена адекватна реальной стоимости объектов! В настоящее время говорить об адекватности не приходится, потому что, несмотря на оживление на фондовом рынке, он далек от докризисных отметок", - подчеркивает Андрей Кобяков.

Даже если предположить, что государство назначит высокую цену за "Роснефть" либо другие компании, кто их купит? Найдутся ли инвесторы внутри страны с достаточным "кэшем" и с желанием потратить деньги?

Директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев полагает, что в сегодняшних условиях те, у кого есть деньги, постараются их попридержать. "Перспективы у данного начинания не очень хорошие. Если посмотреть на структуру инвестиций, то видно, что у нас формируется спекулятивная модель экономики. Финансовые вложения, то, что идет на покупку акций, за первое полугодие нынешнего года по объему превысили инвестиции в нефинансовые вложения в 4,7 раза. До кризиса, когда процветала спекулятивная модель экономики, финансовые вложения по своему объему превосходили в нефинансовые вложения в 3-4 раза, сейчас, получается, что разница даже больше. В таких условиях те, у кого есть деньги, постараются вновь играть на фондовых рынках", - отмечает Игорь Николаев.

Остаются иностранные инвесторы, которые с радостью купят стратегические российские предприятия. Конечно, этого правительство постарается не допустить. "Другое дело, что может припереть. Если станет выбор, либо бунтующие пенсионеры, либо продажа активов иностранцам, то будет продажа иностранцам", - предполагает директор департамента стратегического анализа ФБК.

Именно этим, дефицитом бюджета (который, кстати, не мешает Кудрину выделить $50 млн на поддержку беднейших стран) и оправдывается продажа активов. "Но такие вещи просто несопоставимы. Лучше дефицит, девальвация, инфляция, чем потеря стратегических активов!", - заключает соучредитель Центра экономического консерватизма Андрей Кобяков.

Однако, похоже, что курс уже взят. Не зря в марте нынешнего года Игорь Шувалов "готовил почву" для будущей приватизации, заявляя, что правительство отстранится от проблемы выплаты долгов иностранным компаниям, и что те за долги могут забирать акции, если хотят. "Правительство может и не возражать против того, чтобы зарубежные компании получали доли в таких компаниях, как "Русал", если это будет лучшим способом возвращения долга", - говорил Шувалов. Видимо, правительство не возражает и против продажи стратегических компаний, если это будет лучшим способом пополнения дефицита.

Автор: