Режим ракетной опасности объявляли в Свердловской и еще шести областях
Медведев: "Никакая мобилизация в России не планируется"
Подозреваемыми в убийстве мальчика в Подмосковье оказались две несовершеннолетние девочки
Иноагента и экстремиста Невзорова* заочно арестовали
Черное лето для инвесторов
Этим летом индекс Мосбиржи пробил психологическую отметку в 2000 пунктов. Российский фондовый рынок переживает один из самых тяжелых периодов с 2022 года. Убытки частных инвесторов исчисляются миллиардами, а эксперты спорят о причинах и прогнозах. Подробнее о ситуации — в материале Накануне.RU.
Российский фондовый рынок снижается уже 20 недель подряд. Такое системное падение не случалось даже в кризисном 2022 году. Индекс Мосбиржи в июле 2026-го опускался ниже 1900 пунктов, достигнув минимальных значений за последние четыре года. С начала года рынок потерял около 15%, а на пике падения в июле индекс опускался до 1899 пунктов, что от максимумов начала года (около 2888 пунктов) составляет почти 35% падения. Акции крупнейших компаний обновили многолетние минимумы. У беды человеческое лицо — десятки миллионов частных инвесторов потеряли свои сбережения, а остатки вложений тают на глазах.
Директор по стратегии инвестиционной компании "ФИНАМ" Ярослав Кабаков назвал три главные причины обвала: суровость денежно-кредитной политики, доходность ОФЗ выше ставки и отсутствие притока капитала. По словам Кабакова, в текущих условиях на рынке фиксируется около десятка технических дефолтов в неделю, и это напрямую связано с нехваткой ликвидности у компаний.
"Российский фондовый рынок снижается фактически уже 20 недель, это снижение носит системный характер, — сказал он. — Жесткость денежно-кредитной политики, облигации федерального займа показывают шестнадцатую доходность, а ставки — меньше ключевой, что создает дисбаланс. Ряд компаний сейчас испытывают колоссальные сложности с привлечением капитала".
Официальная инфляция в стране составляет около 6%, а ключевая ставка держится на уровне 14,25%. При такой разнице бизнесу невыгодно брать кредиты, а инвесторам — вкладываться в акции.
Особенность текущего кризиса в том, что внешне российская экономика выглядит неплохо. Нефть дорожает, бюджетные проблемы решаются, рубль стабилен. Но фондовый рынок продолжает падать. Директор Института нового общества, экономист Василий Колташов связал это с поведением крупного капитала и провалами регулирования.
"Наш фондовый рынок находится в плохой форме с ноября 2021 года, — заявил он. — Капиталы бежали, им не закрыли путь. Как только начинаются переговоры [по завершению конфликта на Украине], рынок начинает расти, как только выясняется, что переговоры ни к чему не приводят, рынок падает. Такое впечатление, что главные игроки на рынке болеют за другую команду".
Ослабление фондового рынка затрудняет компаниям привлечение капитала, сокращает инвестиции в развитие бизнеса и может привести к замедлению роста производства. Нестабильность на бирже усиливает осторожность бизнеса и населения, влияя на потребительские расходы и инвестиционные планы. По данным Банка России, количество частных инвесторов на Московской бирже измеряется десятками миллионов человек. Фондовый рынок стал частью финансовой жизни многих россиян, и его обвал ударил по миллионам семей.
Василий Колташов обратил внимание на проблему дивидендов.
"Инвестор приходит на рынок за дивидендами, он вкладывает деньги в ценные бумаги не для того, чтобы иметь их на балансе, — сказал он. — Инвесторы, которые заходили на рынок ранее, задаются вопросом, как им быть с теми убытками. Люди сделали вложения, а получили по ним жирный минус". Многие компании либо не платят дивиденды вовсе, либо откладывают выплаты на годы. Это подрывает доверие к рынку, и частные инвесторы теряют интерес к акциям.
Доцент РЭУ им. Плеханова, финансовый советник Мария Ермилова призвала инвесторов сохранять спокойствие и не поддаваться панике.
"У фондового рынка есть снижение, это нельзя не признавать, — сказала она. — Сейчас важно сохранить спокойствие, наблюдать за тем, что происходит в различных отраслях. Это нормальный период развития экономики, другие страны тоже в этом периоде находятся. Регулятор все прекрасно понимает". Ермилова отметила, что каждая отрасль переживает кризис по-своему, и резкие движения на рынке только усугубляют ситуацию.
Эксперт Ярослав Кабаков считает, что восстановление рынка зависит от политики правительства и перспектив компаний. "Как только мы поймем, что развитие компаний и будущая прибыль будут формироваться, российские инвесторы в очередной раз поднапрягутся и пойдут покупать, — сказал он. — Вопрос восстановления полностью зависит от политики правительства".
Экономист Василий Колташов более пессимистичен: он полагает, что без смены менеджмента в крупных госкомпаниях и изменения регуляторной политики рынок не оздоровится.
Что делать частным инвесторам? Мария Ермилова рекомендует консервативные инструменты: депозиты и облигации федерального займа, которые дают доходность около 16% годовых. Колташов тоже советует депозиты как самый простой и понятный способ сохранения средств. Кабаков добавляет, что в текущей ситуации интересны замещающие облигации и фонды ликвидности, позволяющие динамично управлять средствами.
Российский фондовый рынок оказался в точке бифуркации. С одной стороны, он сверхдешев, и долгосрочные инвесторы могут найти интересные возможности. С другой — неопределенность, отсутствие дивидендов и бегство капитала делают его крайне рискованным. Пока правительство и Центральный банк не предложат системных решений, рынок будет оставаться заложником геополитики и корпоративных решений.
Летать в России станет еще дороже
Креатив Госдумы так и прет: про букмекеров и депутатов
Вот это "Вызов"
