Новые активы Лисина : Аналитика Накануне.RU

Архив материалов

Новые активы Лисина

Новолипецкий металлургический комбинат купил два новых актива. Один из них - независимый американский производитель стали и проката Beta Steel, а второй – ОАО "ВИЗ", в дополнение к имеющейся у НЛМК "ВИЗ-Стали". Если покупка первого обошлась владельцу меткомбината Владимиру Лисину в $400 млн, то сколько пришлось заплатить за второй – неизвестно. Это тем более интересно, учитывая, что серьезных активов на ОАО "ВИЗ" нет, а история с этой компанией длится уже очень давно. Можно надеяться, что теперь будет поставлена жирная точка.

В свое время ВИЗ был одним из крупнейших на территории Урала металлургических заводов, но в 1990-х годах его разделили, выделив предприятие "ВИЗ-Сталь", куда были переведены все важные производства. При этом, существует и само ОАО "ВИЗ" с оборудованием и частью территории. Несколько лет назад собственники "ВИЗ-Стали", которыми была компания Duferco Group, продали это предприятие НЛМК, но само ОАО "ВИЗ" осталось за ними.

Как рассказал Накануне.RU директор ИФГ "Аккорд-Инвест" Константин Селянин, НЛМК интересовал бизнес, но ОАО "ВИЗ" нельзя было ни закрыть, ни перевести в "ВИЗ-Сталь".

"Для того, чтобы данную ситуацию, не очень понятную и спорную, решить, убрать юридические риски, новый собственник и решил приобрести ОАО "ВИЗ". Возможно, что в дальнейшем часть территории ВИЗа будет продана. Duferco Groupс сознательно в свое время выводила активы. Нельзя было купить "ВИЗ-Сталь" , не контролируя сам ВИЗ. Представьте, если бы на "ВИЗ-Сталь" и ВИЗ пришли бы два недружественных собственника. Вышло бы долгое разбирательство, кто когда какие активы на "ВИЗ-Сталь" вывел. НЛМК обязано было убрать этот риск", - отметил Константин Селянин.

Тем более, что конфликты вокруг предприятий уже имели место быть, правда, это происходило еще до НЛМК. Достигнуть понимания никак не могли мажоритарные акционеры, контролировавшие 75% акций ВИЗа, и ОАО "Уралметпром", владеющее 15% акций. Все началось еще в 1998 году, когда миноритарий обвинил партнеров в том, что они не рассчитались с ним по поставкам холоднокатаного подката. Собственно, тогда же и была учреждена "ВИЗ-Сталь", куда был передан самый лакомый кусок завода – цех холодного проката. ОАО "ВИЗ" остался лишь с цехом по производству эмалированной посуды, частью территорией и долгами.

Поскольку решение о выводе активов, по данным СМИ, принималось без участия "Уралметпрома", миноритарный акционер подал иск против своих коллег. Пока шли разбирательства, собственники "ВИЗ-Стали" продали свою долю компании Duferco, и теперь ей предстояло разбираться со старыми проблемами. В какой-то момент все это всем надоело, и враждующие стороны подписали мировое соглашение, согласно которому "Уралметпром" отказывается от всех своих претензий, а взамен получает денежную компенсацию.

И чтобы не ворошить прошлое и избежать каких-либо претензий с чьей-либо стороны, НЛМК, видимо, и решил купить ОАО "ВИЗ". О том, что эти договоренности между Duferco Group и НЛМК существуют, было заявлено в июле нынешнего года. Как следовало из официального сообщения ООО "ВИЗ-Сталь", "целью данной сделки является приобретение активов и производственных площадей ОАО "ВИЗ" для реализации планов развития производства металлургической продукции ООО "ВИЗ-Сталь" в соответствии с программой технического перевооружения предприятия, рассчитанной до 2015 года".

Напомним, что на сегодняшний день "ВИЗ-Сталь" является ведущим производителем холоднокатаной электротехнической стали и крупнейшим производителем трансформаторной стали в России. На предприятии работает более 2,3 тыс. человек. А ОАО "Верх-Исетский металлургический завод" производит эмалированные ванны, мойки и посуду. Это бизнес не совсем профильный и нужный для НЛМК. Поэтому можно предположить, что много за этот актив Duferco не потребовало.

"О цене подобной сделки сложно говорить. Нужных активов там нет, поэтому покупали, видимо, за ту цену, которая сразу была обговорена. Подозреваю, что изначально существовала договоренность, что покупка "ВИЗ-Стали" – это первый этап сделки, а второй – продажа самого ВИЗа. Думаю, что цена была символической и была четко обозначена в первой сделке", - высказал Накануне.RU свое мнение директор ИФГ "Аккорд-Инвест" Константин Селянин.

Более подробная информация имеется о приобретении другого актива - американской компании Beta Steel, которая была куплена за $400 млн. Сделка пока не завершена, поскольку стороны ждут одобрения регулирующих органов США, но проблем здесь возникнуть не должно. Производственные мощности Beta Steel, как сообщили Накануне.RU в пресс-службе НЛМК, включают в себя электросталеплавильное производство мощностью 725 тыс. т и стан горячей прокатки мощностью 1 млн 100 тыс. т. Выручка за 2007 год составила $324 млн.

"НЛМК купил Beta Steel не дешево. Завод сам по себе не очень прибыльный, выручка всего 6,5%, особенно вспомнить, что у НЛМК обычно порядка 40-45%. Сделка получается не очень выгодной для НЛМК. Но через некоторое время и этого можно не купить", - считает аналитик ИК "Велес-Капитал" Станислав Фоменко.

Весь расчет при покупке Beta Steel был на синергетический эффект, который, по словам аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова, оценивается более, чем в $30 млн. "Основная идея покупки Beta Steel в том, что будет достаточно высокая синергия, поскольку ранее приобрели трубные активы, соответственно, смогут делать заготовки для труб на купленном металлургическом предприятии", - подчеркивает Дмитрий Скворцов.

В пресс-службе НЛМК также уточняют: "Компания Beta Steel реализует на рынке горячекатаный прокат. Поставки заготовок для производства труб занимают 35% в структуре продаж. Beta Steel расположена в непосредственной близости от заводов дивизиона Atlas компании JMC и является одним из поставщиков горячекатаного проката для производства труб на заводы JMC Atlas. Таким образом, приобретение Beta Steel полностью вписывается в планы НЛМК по наращиванию самообеспеченности активов JMC горячекатаным прокатом для дальнейшего увеличения производства труб. Кроме того, выпуск горячекатаного проката на мощностях Beta Steel может быть значительно увеличен, что позволит ей наращивать поставки продукции для производства труб, оставаясь при этом активным игроком на рынке горячекатаной продукции США".

Здесь же предполагают, что сделка позволит НЛМК создать лидирующего вертикально интегрированного производителя трубной продукции на североамериканском рынке. Ожидается, что Beta Steel и Farrell позволят обеспечить значительную часть потребностей JMC в горячекатаном прокате с использованием слябов НЛМК для увеличения объемов поставок. Это, в свою очередь, позволит увеличить выпуск трубной продукции и обеспечить рост прибыли североамериканских активов НЛМК.

Отметим, что чуть раньше Новолипецкий металлургический комбинат купил $3,53 млрд в США крупную металлургическую компанию John Maneely Company (JMC). Все последние приобретения Владимира Лисина, как считает аналитик ИК "Велес-Капитал" Станислав Фоменко, рассчитаны на перспективу. "Получается некая диверсификация, которая не вредит холдингу. Все, что покупается, либо как малоприбыльное, либо убыточное, либо с большими долгами, во что нужно вкладываться, решать проблемы. С точки зрения прибыли холдинга – это не выгодно, но с точки зрения присутствия на рынке, долгосрочной стратегии – некий плюс, который позволит НЛМК усилить свои позиции", - говорит аналитик. Он добавляет, что для покупок сейчас самое удачное время, так как из-за кризиса ликвидности многие активы продаются дешевле, чем раньше. Если есть деньги, то глупо не воспользоваться этой ситуации. А у НЛМК проблем со свободными средствами сейчас, по мнению Дмитрия Скворцова из Банка Москвы, нет, за что можно сказать спасибо беспрецедентно высоким ценам на сталь. "НЛМК генерирует очень высокие денежные потоки и развивает свой бизнес", - подчеркивает Скворцов. Поэтому, как знать, может быть Новолипецкий комбинат в скором времени сообщит о других новых приобретениях.