Депозиты больше не помогают в накоплении
Средняя ставка по трехмесячным вкладам в банках первой двадцатки опустилась ниже 14% на фоне продолжающегося снижения ключевой ставки. А еще в январе россияне сняли с карт и накопительных счетов 1,6 трлн рублей — это второй по величине отток в истории. Куда ушли эти деньги и что теперь делать со сбережениями, рассказали эксперты. Подробнее о ситуации — в материале Накануне.RU.
Главный экономист Института экономики роста имени Столыпина Борис Копейкин призывает не драматизировать ситуацию с январским оттоком. Он обращает внимание на структуру этих денег.
"Очень важно понимать, что это не деньги, снятые с депозитов. Это деньги, снятые, в том числе, с текущих счетов, с накопительных счетов. В декабре остатки средств населения в банковской системе выросли на 3,6 трлн рублей. Это опережающие поступления социальных выплат и пенсий, 13-е зарплаты, годовые бонусы. Вот эти деньги в январе и тратились. Если посмотреть на разбивку, депозиты, срочные вклады за январь выросли на сотни миллиардов рублей. Поэтому никакого оттока денег из депозитов, по факту, нет", — объясняет Копейкин.
То есть паника вокруг 1,6 трлн не вполне обоснована, уверен эксперт. Деньги, которые люди снимали в январе, были по большей части не сбережениями, а сезонными выплатами, которые традиционно тратятся после праздников. Но вопрос о будущем депозитов остается открытым — чем ниже ставки, тем меньше смысла держать деньги в банке просто так.
Управляющий активами инвестиционной компании Cresco Finance Дмитрий Михеев видит альтернативы, которые для многих могут оказаться даже выгоднее вкладов. Он отметил, что преждевременно говорить о массовом снятии денег, но альтернативы существуют.
"Храня деньги на депозитах, по сути, человек не зарабатывает на них. Единственное, что он может сделать, это сохранить покупательскую способность денег, уберечь от инфляции. Есть альтернативы, их много, и они более даже безопасны, чем банковские вклады. Можно купить облигации на рынке того же банка, где вы держите депозит. Облигация федерального займа — вообще первый инструмент по простоте понимания и по простоте покупки. Если динамика снижения ставок продолжится, то за год можно получить от 17% до 20%", — говорит Михеев.
Он добавляет, что ключевая ставка продолжит снижаться, а вместе с ней будет падать и депозитная доходность. Зато тело облигаций, напротив, будет расти. Это классическая рыночная логика, когда ставки падают, цена ранее выпущенных облигаций с фиксированным купоном идет вверх. Для тех, кто готов разобраться в механизмах, открывается возможность заработать не только на купонах, но и на росте стоимости бумаг.
Однако есть и более сложный момент, который эксперты обсуждают осторожно. Чтобы получить высокую доходность, нужно заходить в корпоративные облигации, а там свои риски. Михеев признает, что каждая четвертая компания, выпускающая облигации, находится на грани дефолта. Но при этом добавляет, что наличие высокого рейтинга (например, "АА" или выше) позволяет отсеять ненадежных эмитентов. К тому же банковский сектор, по его словам, показывает рекордные результаты — и прибыль банков, и их облигации выглядят привлекательно.
Для большинства россиян депозит остается самым понятным и удобным инструментом, особенно если речь идет о небольших суммах. Хотя высокая ключевая ставка создает серьезные препятствия для экономического роста, но для обычных вкладчиков важнее предсказуемость.
"У нас вклады распределены неравномерно. Есть очень небольшая часть вкладчиков с крупными вкладами, есть основная масса, у кого вклады небольшие. Для этой основной массы депозит остается наиболее удобным инструментом, понятным и отвечающим их целям. Потому что любая облигация, любой сложный финансовый инструмент — это риски волатильности, риски ликвидности. Если вы понимаете, что вам деньги могут понадобиться в любой момент, самый простой механизм — депозит: вы приходите в банк и получаете свои деньги", — отмечает экономист.
То есть для тех, кто копит "на черный день" или на какую-то конкретную покупку, которую нельзя отложить, вклад остается самым надежным инструментом. Для тех же, у кого горизонт планирования в несколько лет, и кто готов разбираться в нюансах, открывается путь на рынок облигаций.
Отдельная тема, которая волнует многих, — недвижимость. Эксперт фонда "За права заемщиков" Галактион Кучава напоминает, что рынок жилья не всегда подчиняется чисто экономической логике.
"Я думаю, здесь стоит задуматься о том, что не всегда именно экономическая ситуация влияет напрямую на то, что происходит с недвижимостью, потому что здесь есть серьезное лобби. Застройщики очень сильно стараются для того, чтобы льготные программы максимально вернулись. Есть разные виды сквозных ипотек, которые дают возможность не платить проценты и даже иногда не платить взносы, пока идет строительство", — говорит Кучава.
Надежды на возвращение массовой льготной ипотеки, вероятно, преувеличены, считают эксперты. Но сами застройщики ищут способы удержать спрос, придумывая все новые схемы. При этом Кучава предостерегает от излишнего оптимизма — случаи банкротств застройщиков были и будут, а механизмы защиты дольщиков, несмотря на эскроу-счета, работают далеко не идеально.
"Все зависит от того, какая была программа. Если гарантии государства, эскроу-счета, страховки, то денежные средства должны вернуться покупателю. Другой вопрос, насколько они потеряют покупательную способность, смогут ли люди на эти деньги купить такое же жилье. Случаи были разные. До сих пор тысячи людей ждут, чтобы достроили жилье для них. Здесь все не настолько предсказуемо", — отмечает эксперт.
Он также обращает внимание на то, что льготные ипотечные программы часто использовались не теми, кому они предназначались, — люди брали шестую, седьмую ипотеку, превращая жилье в инструмент инвестиции, для сдачи в аренду. Инвесторы, а не семьи с детьми, оказались главными бенефициарами льгот. Это искажало рынок, разгоняло цены и делало жилье менее доступным для тех, кому оно нужно для жизни.
Стоит понимать, что уровень накоплений в России относительно размеров экономики остается низким. Денег на депозитах, в акциях, в пенсионных и страховых накоплениях у нас мало, по сравнению с развитыми странами. Но рынок ждет своего инвестора — и прежде всего долгосрочного. "Наш финансовый рынок сейчас крайне недооценен в мировом контексте. Соотношение цены компаний к прибыли, доходность облигаций — все это крайне привлекательно. Понятно, что доходность всегда сопряжена с риском. Но перспективы заработать в долгосрочной перспективе на российском рынке сейчас очевидно высоки", — говорит Копейкин.
Он также напоминает о программе долгосрочных сбережений, которая дает налоговые льготы и софинансирование со стороны государства. Для тех, кто думает о пенсии или о крупных целях на горизонте 10–15 лет, это может быть одним из немногих инструментов, где государство готово не только разрешать, но и помогать копить.
Отток начала года в 1,6 трлн рублей оказался не столько паническим бегством из депозитов, сколько сезонным перераспределением праздничных денег, которые традиционно тратятся в январе. Но долгосрочный тренд очевиден: ставки падают, и вкладчикам, которые привыкли просто класть деньги под процент и не думать, придется учиться новому.
Летать в России станет еще дороже
Креатив Госдумы так и прет: про букмекеров и депутатов
Вот это "Вызов"
