Пенсионные фонды: Доходность не в счет : Аналитика Накануне.RU

Архив материалов

Пенсионные фонды: Доходность не в счет

Мировой финансовый кризис, падение рынка акций и большая инфляция с аппетитом съедают многое из накопленного. Управляющие компании, вкладывающие деньги будущих пенсионеров в ценные бумаги, будто сговорившись, показывают низкую доходность. Плюс ко всему части негосударственных пенсионных фондов грозит отзыв лицензии из-за того, что Федеральная служба по финансовым рынкам ужесточила требования по величине уставного имущества. Да и опыт говорит о том, что государство может обмануть в очередной раз. Как знать, может быть поэтому, большинству россиян даже не интересно, в чем заключается пенсионная реформа и зачем выбирать пенсионные фонды.

Генеральный директор Национального агентства финансовых исследований Ольга Кузина рассказала Накануне.RU, что, согласно одному из их исследований, 53% опрошенных вообще ничего не знают о НПФ, но, вместе с тем, 43% вполне внятно ответили, чем негосударственные пенсионные фонды отличаются от государственного. Эти данные, что многие не стремятся вникнуть в суть вопроса пенсионных накоплений, подтверждает и исследование компания Merrill Lynch: пенсионные накопления 95% (по другим оценкам – 90%) граждан обслуживает государственная УК "Внешэкономбанк". Как пишет РБК daily,по данным Merrill Lynch объем пенсионных накоплений на счетах ВЭБа составил $14,5 млрд, в то время как в управлении НПФ находится всего $1,8 млрд.

Однако в будущем люди все чаще станут доверять свои деньги НПФ. "По статистике за последние год-полтора тенденция передачи пенсионных накоплений Внешэкономбанку изменилась, люди чаще стали выбирать негосударственные пенсионные фонды. НПФ тоже ведут агрессивную стратегию развития, привлекая в свои ряды больше не физических лиц, а работая с корпоративными клиентами – предприятиями и организациями", - заявил Накануне.RU генеральный директор управленческой компании "Финам-менеджмент" Андрей Шульга.

Напомним, каждый работающий может доверить в управление не всю пенсию, а лишь ее накопительную часть. Пенсия складывается из трех частей: базовой (гарантированный государством минимум), страховой (зависит от заработка, 8-12% от оплаты труда) и накопительной. И пусть накопительная часть крайне мала, отчисления идут каждый месяц, и через 20 лет, когда человек выйдет на заслуженный отдых, у него уже что-то будет за душой. Кроме того, чтобы "раскрутить" реформу, государство придумало программу 1000 на 1000. Теперь любой работающий россиянин может в течение года из личных средств перечислил на свой счет в Пенсионном фонде не менее 2 тыс. руб., а государство добавит к имеющимся деньгам ровно столько же, но только если сумма не больше 12 тыс. руб. в год.

С введением нынешней осенью программы "1000+1000" вопрос, какой пенсионный фонд выбрать для преумножения своих денег, встает более остро. На сегодняшний день деньгами будущих пенсионеров распоряжается Внешэкономбанк (накопления так называемых "молчунов"), негосударственные пенсионные фонды (в России их зарегистрировано 242) и управляющие компании (всего 55). "Негосударственные пенсионные фонды как правило передают деньги управляющим компаниям, либо своим, либо выбирают на конкурсной основе. Результаты в большей степени зависят от качества управления и ситуации на рынке в целом", - добавляет Андрей Шульга.

Но пока объективных рейтингов и критериев, на которые можно спокойно положиться, нет. Руководитель направления рейтингов НПФ "Эксперт РА" Ирина Рудых рассказала Накануне.RU, что на данный момент ни один фонд не имеет действующий рейтинг.

"Мы дорабатываем нынешнюю методику оценки НПФ. Оцениваются размерные характеристики, география деятельности, инвестиционная стратегия, профессионализм и деловой потенциал фонда. Присвоение рейтингов ожидается в ноябре", - отметила Ирина Рудых. Пока же, по ее словам, при выборе пенсионного фонда нужно обращать внимание на размер фонда, учредителей, срок работы на рынке, есть ли у фонда опыт выплат негосударственных пенсий, инвестиционную политику, с какими управляющими компаниями сотрудничают, кто является клиентами.

И, поскольку пенсионные деньги – инвестиция долгосрочная, сильно полагаться на доходность фонда по одному году не стоит, - сходятся во мнении все эксперты. Для того, чтобы получить объективную картину, имеет смысл смотреть на результат нескольких лет. "Какие-то управляющие компании, когда был рост рынка, показывали хорошие результаты, а сейчас их доходность мало друг от друга отличается. Нужно выбирать в большей степени по стабильности. Резкие перепады даже в положительную сторону тоже плохо. Значит деньги, большей частью, были инвестированы в акции и точно так же, как выросли, могут потом просесть", - отметила в разговоре с Накануне.RU аналитик компании "Атон" Ирина Скворцова.

А тот факт, что доходность пенсионных фондов и управляющих компаний в нынешнем году ниже инфляции, по ее мнению, вполне объясним. "Когда произойдет восстановление рынка, можно ожидать лучших результатов НПФ. Все зависит от квалификации управляющих, но на таком рынке с помощью стабильных инструментов очень сложно преодолеть инфляцию. Пенсионные фонды имеют право вкладывать деньги только в ликвидные бумаги первого эшелона, то есть те, которые сильнее всего падают при коррекции рынка", - говорит аналитик.

Поскольку управляющие компании, распоряжающиеся "пенсионными" деньгами, придерживаются консервативной стратегии, то и рассчитывать на сверхдоходы от грамотного распоряжения активами не стоит. Впрочем, в чем и заключается преимущество консервативной стратегии, даже несмотря на обвал рынка, доходы в любом случае будут выше нуля. В данной сфере можно не опасаться и обмана, поскольку все НПФ и управляющие компании, работающие с накопительной частью пенсии, контролируются. "О случаях мошенничества не слышала. Фонды очень жестко регулируют: шаг вправо, шаг влево. Мошенничество было бы замечено", - подчеркивает руководитель направления рейтингов НПФ "Эксперт РА" Ирина Рудых.

Именно жестким регулированием можно объяснить, по мнению аналитика компании "Атон" Ирины Скворцовой, новые лицензионные требования к негосударственным пенсионным фондам. Накануне представители НПФ написали открытое письмо в Министерство здравоохранения и социального развития, Минэкономразвития, в Федеральную службу по финансовым рынкам и Национальную ассоциацию пенсионных фондов, где высказываются опасения потери лицензии. Так, согласно новым требованиям, минимальный размер имущества для обеспечения уставной деятельности должен быть не менее 100 млн руб., тогда как сейчас - 30 млн. "Мы согласны с не раз озвученным мнением о том, что данная мера направлена на укрупнение рынка НПФ. Только укрупнение это будет достигнуто путем планового и быстрого уничтожения более половины рыночных игроков из числа средних и малых НПФ, в первую очередь, региональных. В результате рынок НПФ приобретет законченный "кэптивный" вид. Как следствие сузится и станет менее конкурентным рынок управляющих компаний", - цитирует открытое письмо информационный ресурс Investfunds.

К слову, этот процесс уже происходит. Как рассказал Накануне.RU генеральный директор управленческой компании "Финам-менеджмент" Андрей Шульга, на рынке довольно часты поглощения одними негосударственными пенсионными фондами других: "Конечная цель – интересы тех, кто поглощает – приобрести клиентов поглощаемой компании. Количество НПФ уменьшается, но никто от этого не страдает".

Ирина Скворцова полагает, что ужесточение требований направлено на то, чтобы избавить рынок от мелких игроков, и значит, рисков. "Эти ужесточения из-за падающего рынка, ведь чем больше денег, тем легче с ними работать. Если денег немного, то, когда настанет время выплат, фонды могут их производить за счет текущих средств, что ни есть хорошо", - считает аналитик компании "Атон".

Впрочем, никто не может дать гарантии, что одна из самых крупных структур в системе управления "накопительными" деньгами Внешэкономбанк не сделает то же самое. По крайней мере, разговоры об этом велись. Если не тратить деньги "молчунов" на выплаты сегодняшним пенсионерам, то другая идея, уже получившая одобрение Владимира Путина – строить дороги. Пускай, платные, но гарантии, что проекты окупятся, пока никто не дает.

Автор: