в этот день
17.10.17
12:58
В Екб.14:58
Кого пробудили "Спящие"
На "Валдае" призывают отказаться от "стратегической фривольности"
"Информация дошла до Москвы": отставку главы Госкомнаца Крыма связали с пикетами

Статьи по теме "экономика":


Новости

12:52 Мск
В Челябинске до конца года появится филиал "Сколково"
12:43 Мск
Холманских не удовлетворен прелюдией президентских выборов в Курганской области
12:40 Мск
"Не зря я поехал на гастроли": в Пермском крае оперативно заделали яму, из-за которой Газманов угодил в ДТП
12:39 Мск
В Перми открылась для движения вторая очередь Восточного обхода города
12:24 Мск
В Тобольске на площадку "СИБУРа" забралась агрессивная медведица, ее застрелили
12:23 Мск
Ведущий "Агитпропа" рассказал участникам ВФМС о возможной войне с "колоссальными жертвами"
12:22 Мск
Оргкомитет этапа Кубка мира по конькобежному спорту в Челябинске получил компенсацию от ISU за перенос турнира в норвежский Ставангер
12:13 Мск
На Петербург и Ленобласть обрушится ураган "Офелия"
12:11 Мск
По требованию прокуратуры зауральские сироты получили законные квартиры, которые до этого ждали годами
12:10 Мск
Поклонская: Фонд кино начал проверку "Матильды" на целевое использование средств
12:01 Мск
Долги по зарплате перед сотрудниками свердловских предприятий за месяц выросли в 3,2 раза, - по данным Свердловскстата
11:55 Мск
Минздрав Пермского края: Дом ребенка присоединят к ДКБ №13 как обособленное подразделение
11:54 Мск
Кончаловский: Установление бюста Сталину в Москве — естественная реакция россиян, уставших каяться за свою историю
11:29 Мск
Депутат из Прикамья насмерть сбил подростка
11:28 Мск
Страховщики намерены сами определять тарифы ОСАГО с 2018 года
11:28 Мск
ЕГЭ по иностранному языку введут в 2022 году
11:23 Мск
Глава Троицка объявил выговор своему заместителю за срыв отопительного сезона
11:23 Мск
В Самаре эвакуировали сразу девять гостиниц из-за звонков о минировании
11:20 Мск
Правительство проводит совещание по строительству Северного широтного хода. Денег дадут меньше
11:15 Мск
Водитель "семерки" в Зауралье насмерть раздавил пенсионера-велосипедиста
11:04 Мск
В Зауралье погибла молодая автоледи, въехав под грузовик
11:01 Мск
У члена Общественной палаты Екатеринбурга Алексея Беззуба украли деньги с карты
11:00 Мск
"Росатомфлот" отправил в плавание ледокол для Сабетты
10:56 Мск
В Тюмени часть парка "Россия – моя история" посвятят истории региона и Сибири
10:51 Мск
В Челябинской области машиниста придавило железнодорожным краном
10:43 Мск
У здания Верховной рады выставили оцепление из бойцов Нацгвардии и полиции
10:36 Мск
В столице Среднего Урала "Матильду" покажут во всех кинотеатрах
10:32 Мск
Работники пермского "Ремпутьмаша" попросили Путина сохранить предприятие
10:31 Мск
На Среднем Урале сотрудница полиции едва не погибла, выпав на ходу из служебного авто
10:30 Мск
Куйвашев обсудил с Носовым строительство Народного парка и очистку Черноисточинского водохранилища
10:11 Мск
В Пентагоне рассказали о планах обучения украинских батальонов
10:08 Мск
В Салехарде из-за непогоды задержаны самолеты в Москву и Тюмень
10:08 Мск
Упал и потерял сознание: в Красноярске школьник скончался во время бега на физкультуре
09:51 Мск
В Челябинской области за сутки ликвидировали четыре лесных пожара
09:47 Мск
Куйвашев "сохранил" своих заместителей: губернатор подписал соответствующий указ
09:41 Мск
Жительница Ямала год истязала сына
09:40 Мск
Росавтодор профинансирует строительство и ремонт дорог в Пермском крае
09:39 Мск
"Технически дом подключен". В Кургане в последний холодный дом в течение двух дней поступит долгожданное тепло
09:38 Мск
Трамп о его "сговоре с Россией": Расследование в этой связи пора закончить
09:34 Мск
NBC: Белый дом не решил, что делать в Сирии после освобождения Ракки
09:16 Мск
Кредитор "Тюменьдорпроекта" отозвал иск о банкротстве
09:16 Мск
На площадке Томинского ГОК началось строительство обогатительной фабрики
09:15 Мск
"Управлять из Москвы невозможно": Мединский поддержал Куйвашева в передаче региону Свердловской киностудии
09:12 Мск
На Средний Урал едет помощник президента Игорь Левитин
09:12 Мск
"Просим сохранять спокойствие": во всех городах Среднего Урала включат электросирены
09:05 Мск
Правительство выделило 500 млн рублей на развитие инфраструктуры Севастополя
09:01 Мск
"Горбатых могила исправит". ГИБДД Зауралья поставила "неуд" водителям пассажирских автобусов
09:00 Мск
Новым директором санатория "Обуховский" может стать бизнесмен-юрист из Камышлова
08:58 Мск
В Тюмени после реконструкции открывается музейный комплекс имени Словцова: пройдет выставка Уральской индустриальной биеннале
08:55 Мск
На Среднем Урале сурьмяная компания через суд пытается отменить решение гордумы
08:55 Мск
Хоккейный клуб "Молот-Прикамье" попросил главу "Ростеха" помочь с поиском спонсоров
08:53 Мск
В Кургане жители Рябково будут использовать воду только для технических нужд
08:50 Мск
На Садовом кольце в Москве сбили дорожных рабочих: двое из них погибли
08:41 Мск
Ассанж назначил награду за информацию об убийцах журналистки на Мальте
08:41 Мск
В Челябинске частная клиника будет бесплатно обслуживать 52 тысячи человек в рамках ОМС
08:30 Мск
Правительство планирует импортозаместить детское питание
08:26 Мск
Екатеринбургский "Автомобилист" в овертайме победил "Югру" из Ханты-Мансийска
08:17 Мск
Структура НОВАТЭКа покупает ямальскую газовую компанию
08:15 Мск
В Челябинске рекламу на квитанциях ЖКХ признали незаконной
08:11 Мск
Экс-ректору КГУ вынесут приговор 19 октября 
08:11 Мск
В Минздраве поддержали запрет на курение вблизи подъездов жилых домов
08:05 Мск
Калининград, Крым, Дальний Восток - ФАС назвала направления, по которым наблюдается всплеск цен на авиабилеты
08:01 Мск
"Вначале всё барахло наше вытащили, а потом давай назад заносить". Николай Коляда найдет другое помещение под театр в Москве
08:01 Мск
Сотрудники санатория "Фемида" в Крыму пожаловались президенту РФ на многомесячные долги по зарплате
07:57 Мск
Олег Газманов попал в ДТП после концерта в Березниках
07:51 Мск
Правительство Челябинской области окажет поддержку осетровому рыбзаводу
07:49 Мск
Северокорейский дипломат: Ядерная война на Корейском полуострове может начаться в любой момент

Корпоративная ре-форма
размер шрифта: A A A   в блог   версия для печати

Корпоративная ре-форма

Глава Минэкономразвития РФ Герман Греф заявил, что его ведомство предлагает пересмотреть концепцию разделения акционерных обществ на открытые (ОАО) и закрытые (ЗАО), определив при этом критерии "публичной" и "непубличной" компании. Тем самым Минэкономразвития рассчитывает увеличить число акционерных обществ, близких по стандартам раскрытия информации и корпоративному управлению к западным компаниям, и подтолкнуть к выходу на российский фондовый рынок сегодняшние АО, которые, несмотря на свой правовой статус, на самом деле не являются публичными компаниями.

"Сейчас в условиях, когда предприятия нуждаются в серьезных инвестициях с финансового рынка, очевидным является то, что наше корпоративное законодательство не обеспечивает такую динамику, - обозначил проблему глава Минэкономразвития Герман Греф, - У нас в стране больше 40 000 акционерных

Фото:
Фото: Коммерсантъ
обществ, из них всего 200 торгуются на открытых площадках. 40 из которых составляют 98% капитализации всего рынка. И очевидным является то, что мы должны полностью пересмотреть всю концепцию, связанную с делением акционерных обществ на открытые, закрытые, и усовершенствовать законодательство, связанное с регулированием коммерческих юридических лиц". "Если концепция ["Концепция развития корпоративного законодательства на период до 2008 года"] будет одобрена, то в ближайшие два года нужно будет принять целый блок законодательства, направленный на решение этих проблем", - заключил министр.

В России, по данным Госреестра юридических лиц, зарегистрировано свыше двух миллионов коммерческих организаций, из них обществ с ограниченной (ООО) и дополнительной ответственностью (ОДО) - 1 668 814, акционерных обществ (ОАО и ЗАО) – 185 361. При этом большинство АО сегодня не являются публичными компаниями: ни при создании, ни за время своего существования они не привлекали инвестиции через выпуск акций, их ценные бумаги не обращаются на фондовом рынке.

В свою очередь, преобладание обществ с ограниченной ответственностью (ООО) объясняется более мягким, хотя и менее прозрачным в сравнении с акционерными формами (ОАО и ЗАО), режимом регулирования. Принципиальное же отличие АО от ООО - в возможности привлечения инвестиций на открытом рынке и повышенных законодательных требованиях к корпоративному управлению и процедуре раскрытия информации.

Тогда как закрытые акционерные общества (ЗАО) фактически дублируют форму ООО, поскольку создаются, как правило, без целей выхода на рынок ценных бумаг. В то же время в ЗАО число акционеров не может превышать 50 челочек, и свои пакеты ценных бумаг акционеры могут продать только другим акционерам, в ООО количество учредителей не ограничено, каждый из которых владеет определенной долей в уставном капитале компании. 

Так вот, по замыслу Минэкономразвития, предстоит законодательно определить единую модель "акционерного общества", предполагается ликвидировать формы закрытого акционерного общества (ЗАО) и общества с дополнительной ответственностью (ОДО). Будут оставлены лишь ООО и ОАО, вместе с тем ОАО попытаются разделить на два вида – "публичные" и "непубличные". Для определения статуса "публичной" компании планируется разработать ряд критериев.

По мнению рыночных аналитиков, различие между "публичной" и "непубличной" компанией будет определяться, что называется, по факту – размещения акций на открытых торговых площадках, а значит и повышенными требованиями к раскрытию информации и корпоративному управлению. "Публичными", на мой взгляд, целесообразно признавать АО, акции которых включены в листинг фондовых бирж, - говорит начальник аналитического

Фото:
Фото: saitistika.fincontrol.ru
отдела ИК "Файненшл Бридж" Станислав Клещев, - Именно установлением требований для листинговых компаний можно будет добиться повышенных требований к раскрытию информации и корпоративному управлению". Однако, отмечает эксперт, эта мера вряд ли сможет улучшить ситуацию с публичностью российских компаний, поскольку у них всегда будет возможность отказаться от статуса "публичной" в обмен на "непубличную".

Более того, непубличный статус окажется даже выгодным нынешним ОАО, которые не размещают своих акций на биржах, но обязаны соблюдать законодательные требования к акционерным обществам. То есть, отказ от публичности избавит такие компании от бремени дополнительных издержек. "Взять, к примеру, небольшой завод, у которого несколько сотен акционеров, в том числе из числа трудового коллектива. Чтобы стать публичным АО, ему необходимо пройти листинг на той или иной фондовой бирже и начать торговаться. Но это может быть неинтересно с точки зрения доминирующих собственников или менеджмента этого предприятия по той простой причине, - объясняет эксперт ИК "ФИНАМ" Сергей Кудряшов, - когда акции выходят на открытый рынок, когда каждый работник может пойти и продать свои акции, приобретает актуальность вопрос сохранения контроля над предприятием со стороны его менеджмента". Поэтому, полагает аналитик, большинство нынешних не торгующихся на фондовом рынке ОАО примет решение принять статус непубличной компании, чтобы избавиться тем самым от дополнительных издержек, что очень выгодно. "Такие компании перестанут регулярно сдавать отчетность, согласно требованиям ФСФР, пропадет необходимость содержать дополнительный штат бухгалтеров, которые составляли бы эту отчетность, и выполнять определенные корпоративные


 
процедуры, согласно закону об акционерных обществах, - отмечает Сергей Кудряшов, - Вот эту нагрузку, снижение этих издержек, согласно концепции Минэкономразвития, и попытаются снять". Что касается сегодняшних ЗАО, наиболее вероятное развитие сценария, считают эксперты, – это их перерегистрация в ООО, поскольку статус ЗАО и ООО достаточно близок. Те же ЗАО, акционеры которых пожелают сохранить статус акционерного общества, могут примкнуть к категории непубличных компаний. При этом не исключено, что произойдет некая "чистка" рынка, например, сократится число "мертворожденных" компаний, заключил эксперт.

Собственно, ни массового перехода компаний в категорию публичных, ни резкого притока новых игроков на фондовый рынок, на что рассчитывает Минэкономразвития, не произойдет. По крайней мере, говорят эксперты, из числа крупных компаний, те, которые хотели разместить свои ценные бумаги на биржах, либо уже это сделали, либо планируют, а для малого и среднего бизнеса это просто не по карману.

"Ведь выход на биржу – это огромный комплекс мероприятий – это и составление отчетности, и налаживание соответствующего корпоративного управления, и отказ от многих особенностей деятельности частной компании, - объясняет эксперт ИК "ФИНАМ" Сергей Кудряшов, - До тех пор, пока проще что-то объяснить кредитному комитету банка, нежели все привести к нормам публичности, компания развивается именно как частная. С другой стороны, в период активного роста многим предпринимателям совсем не кажется разумным привлекать сторонних акционеров". Станислав Клещев из ИК "Файненшл Бридж", в свою очередь, отмечает, что выход на фондовый рынок интересен только компаниям, достигшим определенного размера стоимости - $100-200 млн.


 
Более мелкие компании, говорит эксперт, даже если захотят выйти на открытые торговые площадки, вряд ли заинтересуют инвесторов. "Инвесторы боятся вкладывать средства в небольшие компании, так как чем меньше компания, тем выше риск нарушения прав со стороны мажоритарного акционера и тем сложнее мелким держателям акций отстаивать свои права, - отмечает Станислав Клещев, - Средние и мелкие компании также не стремятся к выходу на биржу, так как понимают, что обеспечение необходимого уровня открытости и корпоративного управления - не всегда им под силу".

Более того, уверен эксперт, идея привлечения компаний к выходу на фондовый рынок через коррекцию правовых статусов бессмысленна: "На мой взгляд, насильно вытаскивать компании на фондовый рынок - бессмысленно. Компании должны осознанно выходить на финансовые площадки, четко понимая свои цели, - объясняет Станислав Клещев, - Конечно, тот факт, что на бирже торгуются бумаги только 200 эмитентов не соответствует масштабам российской экономики. Но и увеличивать котировальные списки, включая туда компании, чьи акции никогда не будут торговаться, тоже не имеет смысла. В настоящее время уже более 20 крупных, перспективных, интересных компаний заявили о своих планах IPO в ближайшие год-два. На мой взгляд, это более чем хороший показатель. Добиваться еще большего количества первичных размещений не стоит - у инвесторов может просто не хватить денег выкупить новые выпуски акций".

Об этом говорят и представители малого предпринимательства. "Малый бизнес как раз в меньшей степени рассчитывает на то, что его акции будут доступны широкому кругу лиц - это не является самоцелью, у малого предпринимательства нет необходимости в инвестициях такого масштаба, - говорит председатель Комитета по развитию малого предпринимательства Свердловской области Евгений Копелян, - Процесс выпуска акций и размещения их на фондовых биржах длительный и дорогостоящий, поэтому для малого бизнеса это не основной способ привлечения инвестиций".

Евгений Копелян уверен, что не следует ограничивать бизнес в возможности выбора тех или иных организационно-правовых форм существования: "Думаю, цель Минэкономразвития не столько публичность российских компаний, сколько привлечение дополнительных инвестиций с фондового рынка в сторону реального сектора экономики. Если


 
посмотреть на опыт зарубежных стран, то там тоже есть определенная доля компаний, скажем 10%, которые на себя оттягивают более 90% всей капитализации рынка. В России это не 10%, а 1% - в этом дисбаланс, но всегда будут существовать естественные монополии и крупные игроки в таких ключевых отраслях, например, как металлургия, - продолжает он, - Скорее всего, Греф призывает к тому, что если предприятие не собирается размещать свои акции, то оно должно быть зарегистрировано в форме ООО. По аналогии с США, где существует две основные формы бизнеса: limited (ООО) и corporation (ОАО). В других зарубежных странах, например, в Германии, напротив, существует многообразие организационно-правовых форм существования бизнеса". Впрочем, заключил Евгений Копелян, нововведения Минэкономразвития не существенно отразятся на деятельности малого бизнеса: на перерегистрацию в налоговых органах в ООО и изменение учредительных документов требуются небольшие затраты (от 4-х тысяч рублей и выше), в отличие от выпуска и размещения акций на бирже.

Что касается крупных российских компаний, законодательное закрепление понятия публичной компании вряд ли существенно отразится и на их бизнесе. "Абсолютное большинство из них и без того добровольно берет на себя дополнительные обязательства по раскрытию информации о себе, своих планах и собственниках, - отмечает начальник аналитического отдела ИК "Файненшл Бридж" Станислав Клещев, - Нововведения смогут существенно повлиять на поведение лишь отдельных немногих "динозавров", страдающих корпоративным управлением, таких например как "Сургутнефтегаз". Они вынуждены будут или подстраиваться под завышенные требования, либо официально признать за собой статус "непубличной" компании".

С другой стороны, стоит отметить, что "Концепция развития корпоративного законодательства" включает в себя целый

Фото:
Фото: lenta.ru
комплекс законодательных мер, направленных на развитие механизмов защиты прав собственности, регулирование интегрированных бизнес-структур, устранение пробелов в корпоративном законодательстве, которые используются сегодня в целях корпоративных захватов, а также внесение изменений в процессуальное законодательство и прочее.

Рассказывая о готовящихся нововведениях на совещании главы государства с членами кабинета министров, Герман Греф выделил пять ключевых проблем: незащищенность прав собственности, необходимость снижения издержек размещения акций на российском рынке (что сделало бы отечественные торговые площадки более привлекательными в сравнении с европейскими и американскими биржами), а также совершенствование инфраструктуры фондового рынка и платежной системы для проведения всех платежей в режиме on-line. Таким образом, изменение форм собственности - это лишь одна из частей Концепции.

Как отмечают эксперты, осознание неэффективности корпоративного законодательства – уже большой шаг вперед, устранив "пробелы и противоречия", можно создать комфортные условия ведения бизнеса, четко описывающее "правила игры", создав при этом и эффективную систему правоприменения. Это как раз те факторы, которые замедляют темпы роста российской экономики. "Идеи все правильные, не раз поднимавшиеся, как и инвесторами, так и самими компаниями. Очень хочется верить, что результат будет, - говорит эксперт ИК "ФИНАМ" Сергей Кудряшов, - Надо понимать, что тут вопрос не в одной или нескольких инициативах, тут нужен комплекс мер, направленных на повышение прозрачности и эффективности деятельности компаний. Все важно, и то, что касается публичных и непубличных компаний, и то, что касается холдингов, и то, что будет противодействовать развитию корпоративных конфликтов и многое другое". Словом, если российские власти к подготовке всех законопроектов подойдут на должном уровне, желаемый результат будет достигнут.

Однако, замечают эксперты, вероятность реализации этой корпоративной программы в срок до 2008 года крайне не высока, изменены будут разве что формы собственности. Ведь тот же "Газпром" со своей неясной системой перекрестного владения акциями между материнской и дочерними компаниями, и непубличный "Сургутнефтегаз" – неотъемлимая часть федеральной политики. Учитывая, что уже близок предвыборный период, приводить в порядок их внутрикорпоративные дела будет не самой актуальной задачей.

Что касается тезиса Германа Грефа о том, что предприятия сегодня нуждаются в серьезных инвестициях с финансового рынка, тут одной реорганизацией форм собственности не поможешь. К тому же, массовый переход компаний в категорию публичных, как и приток на фондовый рынок новых игроков из числа малого и среднего бизнеса, произойдет вряд ли.

Другие новости по темам: Греф, корпоративное, законодательство, ЗАО, ООО, ОАО
20.02.2006 08:28 Мск | Москва | Оксана Короткова


Если Вы заметили ошибку, выделите текст, ее содержащий, и нажмите Ctrl + Enter







Добавить комментарий:

Корпоративная ре-форма
Уважаемые читатели Накануне.RU! Комментарии проходят премодерацию. Просьба уважать других участников форума и чтить УК РФ! Комментарии, оскорбляющие других людей, имеющие признаки экстремизма, нарушающие многочисленные требования законодательства, публиковаться не будут. Форум наш становится более громоздким, но проявляющий крайне пристальную требовательность к нашей редакции Роскомнадзор диктует условия. Заранее приносим извинения, надеемся на понимание и конструктивную дискуссию.

Текст комментария *

Жирный Подчеркнутый

Ваше имя *







Новости партнеров




Новости партнеров
Статьи по теме "экономика":



Другие статьи:


Кого пробудили "Спящие"
"Великое возрождение китайской нации". Что готовит миру съезд КПК?
Дмитрий Лекух – о травле Быкова за "Спящих": Ситуация абсолютно поганая
Киргизия выбрала президента, едва не рассорившись с Казахстаном
16.10.2017 Мск  |  политика  |  комментариев: 1

С выходом Куйвашева из отпуска Екатеринбург начинают готовить к отмене прямых выборов
Максим Шевченко – про выход США из ЮНЕСКО: От абстрактной болтовни американцы перешли к прагматике
Новая система глобального удара США может стать реальностью через 5-8 лет
13.10.2017 Мск  |  армия и ВПК  |  комментариев: 1

Агитпроп для подражания
Про "Крым" Алексея Пиманова
Угрозы России: все новые – хорошо забытые старые
Как поступить с недостроенной телебашней в Екатеринбурге?

Превратить в культурный объект, смотровую площадку

Использовать для сооружения канатной дороги

Снести, поставить на ее месте храм святой Екатерины

Снести, построить ледовую арену УГМК

Снести под что угодно

Ничего не делать, подождать лучших времен


Результаты 587
Екатеринбург Облачность:
Давление: 731 мм. рт. ст.

Температура, °С:
  днем 7
  ночью 6

Ветер: Северо-Западный  3м/с

подробнее
Новости партнеров


Новости Екатеринбурга и Свердловской области       
вверх
Рейтинг@Mail.ru
Наш проект  Наша команда 

РИА Накануне.RU
© Институт Информационных Технологий, 620142, г. Екатеринбург, ул. Степана Разина, д. 16
Свидетельство о регистрации СМИ ИА№ФС77-56094 от 15 ноября 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Свидетельство о регистрации СМИ Эл№ФС77-56357 от 02 декабря 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Телефоны: (343) 295–15–36, 295–15–94, 295–14–38. E-mail: news@nakanune.ru
Использование материалов агентства допускается только с согласия редакции.
Редакция не несет ответственности за содержание комментариев к материалам сайта. Комментарии к материалам сайта - это личное мнение посетителей сайта.
18+