в этот день
28.05.17
20:48
В Екб.22:48
Соглашательство и отсутствие напористости. На съезде КПРФ озвучили проблемы партии
На Аллее правителей не нашлось места руководителям СССР. Последняя "остановка" - "временщики"
Кудрин, Греф или все-таки... Глазьев?

Статьи по теме "экономика":


Новости

20:21 Мск
В Югре на праймериз "Единой России" проголосовало более 16 тысяч человек
20:00 Мск
срочно Китай испытал систему ПРО нового поколения?
19:13 Мск
УПЦ призвала Раду не принимать антицерковные законы
14:58 Мск
Водитель, сбивший насмерть двух детей, получил 12 суток ареста
13:26 Мск
В отношении мачехи мальчика, читавшего стихи в центре Москвы, составили протокол об административном правонарушении
12:39 Мск
"Летаем!" Рогозин подтвердил первый полет нового магистрального самолета МС-21
12:23 Мск
Следователи возбудили уголовное дело в отношении пьяного водителя, насмерть сбившего двух девочек
12:03 Мск
В Югре выбирают новых глав департаментов социального развития и образования
11:18 Мск
В сети появилось видео первого полета МС-21
11:05 Мск
Друг манчестерского смертника рассказал, что ему "промыли мозги" в Британии
10:10 Мск
Китай выразил недовольство заявлением лидеров G7 по спорным островам
09:41 Мск
Ким Чен Ын приказал начать массовое производство новой системы ПВО
09:31 Мск
Николай Алянич: Вернуть Краснознамённую группу — самая лёгкая, но важная наша задача
09:30 Мск
Неподалеку от Заречного пьяный водитель насмерть сбил двух девочек
09:28 Мск
Сергей Кургинян — о ситуации вокруг фильма Навального про Медведева: "Это просто бред"
09:16 Мск
Сергей Кургинян — о "перестройке-2": "Ядро системы работает на саморазрушение"
Вчера 22:22 Мск
Мальчик, задержанный полицией в центре Москвы, сам признался, что собирал деньги
Вчера 22:16 Мск
Зюганов переизбран председателем КПРФ. Альтернативы не было
Вчера 22:09 Мск
Макрон высказался за диалог с Россией, но назвал его "требовательным"
Вчера 22:04 Мск
Страны G7 готовы усилить санкции против России "по Украине"
Вчера 22:00 Мск
Британские истребители были подняты по тревоге
Вчера 21:54 Мск
В Подмосковье бывший сожитель внучки пенсионерки расправился с пожилой женщиной
Вчера 19:35 Мск
КПРФ провела отчетный съезд. Кандидата в президенты коммунисты не назвали, но пригрозили, что уйдут в протест
Вчера 18:45 Мск
ДНР: Призыв по контракту на службу в ВДВ Украины выполнен лишь на 18%
Вчера 18:35 Мск
срочно Участники митинга против реновации потребовали отставки Собянина и правительства Москвы
Вчера 18:15 Мск
Число матерей-одиночек на Украине выросло в 20 раз за 15 лет
Вчера 16:40 Мск
Зюганов заявил, что готов участвовать в выборах президента
Вчера 16:10 Мск
Участие в митинге против реновации в Москве принимает 1 тысяча человек
Вчера 16:00 Мск
Путин и Эрдоган договорились наращивать координацию усилий по урегулированию в Сирии
Вчера 15:55 Мск
СК начал проверку крушения самолета в Подмосковье
Вчера 15:46 Мск
Кудрин спрогнозировал ослабление рубля к концу года
Вчера 15:27 Мск
Наталья Комарова показала югорским детям здание Правительства, свое рабочее место и угостила чаем
Вчера 15:14 Мск
В Москве в нежилом здании после пожара обнаружили тело мужчины
Вчера 14:00 Мск
В Москве на Суворовской площади начался митинг против реновации
Вчера 13:57 Мск
Российскую группу "Иванушки International" не пустили на Украину
Вчера 13:52 Мск
В Екатеринбурге школьника, страдающего ДЦП, не позвали на празднование последнего звонка
Вчера 13:37 Мск
срочно В Подмосковье разбился самолет: после падения он загорелся
Вчера 13:23 Мск
На Среднем Урале в последний путь проводили легендарного ветерана МВД
Вчера 12:37 Мск
В Ираке военные начали штурм последнего оплота боевиков ИГ в Мосуле
Вчера 12:14 Мск
В МИД РФ высылку дипломатов из Эстонии назвали провокацией
Вчера 12:08 Мск
Первый полет космического корабля "Федерация" планируется перенести на 2022 год?
Вчера 11:59 Мск
В Совфеде слова Порошенко о "щупальцах Кремля" сочли паранойей
Вчера 11:52 Мск
Глава СКР поручил центральному аппарату проверить информацию о незаконном преследовании адвоката в ХМАО-Югре
Вчера 10:35 Мск
На Урале задержан дальнобойщик, подозреваемый в хищении грузов
Вчера 09:47 Мск
Свердловские спасатели выступили с предупреждением: "Будьте бдительны!"
Вчера 09:43 Мск
МВД проверит обстоятельства задержания мальчик, читавшего стихи, в центре Москвы
Вчера 09:30 Мск
В 2017 году Россия сократит экспорт нефти на 4 миллиона тонн, - Новак
Вчера 09:22 Мск
Российская авиация в Сирии уничтожила колонну боевиков, направлявшуюся в район Пальмиры
Вчера 09:13 Мск
Порошенко пожаловался на "щупальца Кремля"
Ранее 26.05.2017 21:07 Мск
На Украине заявили об испытании новой ракеты
Ранее 26.05.2017 20:54 Мск
"Поклонская злоупотребляет служебным положением": режиссер "Матильды" прокомментировал повторно начатую финансовую проверку
Ранее 26.05.2017 20:38 Мск
Россия потребовала от Украины зарезервировать 325 миллионов долларов в качестве процентов по долгу
Ранее 26.05.2017 20:14 Мск
Следственный комитет проверит наличие в регионах фактов жестокого обращения нянь с детьми
Ранее 26.05.2017 18:44 Мск
В ФК "Зенит" подтвердили назначение Сергея Фурсенко на должность президента клуба
Ранее 26.05.2017 18:35 Мск
На детской площадке на юго-востоке Москвы неизвестный ранил двоих человек из "травматики"
Ранее 26.05.2017 18:08 Мск
Сергей Фурсенко назначен на должность гендиректора ФК "Зенит"
Ранее 26.05.2017 18:05 Мск
Падение украинской промышленности ускорилось
Ранее 26.05.2017 17:41 Мск
Россельхознадзор проведет переговоры с турецкой делегацией 13 июня в Москве
Ранее 26.05.2017 17:04 Мск
Москалькова назвала преждевременным голосование по вопросу сноса пятиэтажек в Москве
Ранее 26.05.2017 16:27 Мск
В Челябинске местный житель затолкал автовладельца в багажник и угнал машину
Ранее 26.05.2017 16:23 Мск
Владимир Путин включил в состав президиума Госсовета губернатора Югры Наталью Комарову
Ранее 26.05.2017 16:19 Мск
В Югре скорректированы маршруты зимних автодорог
Ранее 26.05.2017 16:18 Мск
Из Эстонии вышлют двух российских дипломатов
Ранее 26.05.2017 16:15 Мск
На Ямале угрозы паводка нет
Ранее 26.05.2017 16:14 Мск
МИД назвал кризис отношений с НАТО глубочайшим со времен холодной войны
Ранее 26.05.2017 16:09 Мск
Депутат Госсовета Крыма расстроил Дмитрия Киселева?
Ранее 26.05.2017 16:08 Мск
На Среднем Урале только два водоема пригодны для купания, - санврачи

Корпоративная ре-форма
размер шрифта: A A A   в блог   версия для печати

Корпоративная ре-форма

Глава Минэкономразвития РФ Герман Греф заявил, что его ведомство предлагает пересмотреть концепцию разделения акционерных обществ на открытые (ОАО) и закрытые (ЗАО), определив при этом критерии "публичной" и "непубличной" компании. Тем самым Минэкономразвития рассчитывает увеличить число акционерных обществ, близких по стандартам раскрытия информации и корпоративному управлению к западным компаниям, и подтолкнуть к выходу на российский фондовый рынок сегодняшние АО, которые, несмотря на свой правовой статус, на самом деле не являются публичными компаниями.

"Сейчас в условиях, когда предприятия нуждаются в серьезных инвестициях с финансового рынка, очевидным является то, что наше корпоративное законодательство не обеспечивает такую динамику, - обозначил проблему глава Минэкономразвития Герман Греф, - У нас в стране больше 40 000 акционерных

Фото:
Фото: Коммерсантъ
обществ, из них всего 200 торгуются на открытых площадках. 40 из которых составляют 98% капитализации всего рынка. И очевидным является то, что мы должны полностью пересмотреть всю концепцию, связанную с делением акционерных обществ на открытые, закрытые, и усовершенствовать законодательство, связанное с регулированием коммерческих юридических лиц". "Если концепция ["Концепция развития корпоративного законодательства на период до 2008 года"] будет одобрена, то в ближайшие два года нужно будет принять целый блок законодательства, направленный на решение этих проблем", - заключил министр.

В России, по данным Госреестра юридических лиц, зарегистрировано свыше двух миллионов коммерческих организаций, из них обществ с ограниченной (ООО) и дополнительной ответственностью (ОДО) - 1 668 814, акционерных обществ (ОАО и ЗАО) – 185 361. При этом большинство АО сегодня не являются публичными компаниями: ни при создании, ни за время своего существования они не привлекали инвестиции через выпуск акций, их ценные бумаги не обращаются на фондовом рынке.

В свою очередь, преобладание обществ с ограниченной ответственностью (ООО) объясняется более мягким, хотя и менее прозрачным в сравнении с акционерными формами (ОАО и ЗАО), режимом регулирования. Принципиальное же отличие АО от ООО - в возможности привлечения инвестиций на открытом рынке и повышенных законодательных требованиях к корпоративному управлению и процедуре раскрытия информации.

Тогда как закрытые акционерные общества (ЗАО) фактически дублируют форму ООО, поскольку создаются, как правило, без целей выхода на рынок ценных бумаг. В то же время в ЗАО число акционеров не может превышать 50 челочек, и свои пакеты ценных бумаг акционеры могут продать только другим акционерам, в ООО количество учредителей не ограничено, каждый из которых владеет определенной долей в уставном капитале компании. 

Так вот, по замыслу Минэкономразвития, предстоит законодательно определить единую модель "акционерного общества", предполагается ликвидировать формы закрытого акционерного общества (ЗАО) и общества с дополнительной ответственностью (ОДО). Будут оставлены лишь ООО и ОАО, вместе с тем ОАО попытаются разделить на два вида – "публичные" и "непубличные". Для определения статуса "публичной" компании планируется разработать ряд критериев.

По мнению рыночных аналитиков, различие между "публичной" и "непубличной" компанией будет определяться, что называется, по факту – размещения акций на открытых торговых площадках, а значит и повышенными требованиями к раскрытию информации и корпоративному управлению. "Публичными", на мой взгляд, целесообразно признавать АО, акции которых включены в листинг фондовых бирж, - говорит начальник аналитического

Фото:
Фото: saitistika.fincontrol.ru
отдела ИК "Файненшл Бридж" Станислав Клещев, - Именно установлением требований для листинговых компаний можно будет добиться повышенных требований к раскрытию информации и корпоративному управлению". Однако, отмечает эксперт, эта мера вряд ли сможет улучшить ситуацию с публичностью российских компаний, поскольку у них всегда будет возможность отказаться от статуса "публичной" в обмен на "непубличную".

Более того, непубличный статус окажется даже выгодным нынешним ОАО, которые не размещают своих акций на биржах, но обязаны соблюдать законодательные требования к акционерным обществам. То есть, отказ от публичности избавит такие компании от бремени дополнительных издержек. "Взять, к примеру, небольшой завод, у которого несколько сотен акционеров, в том числе из числа трудового коллектива. Чтобы стать публичным АО, ему необходимо пройти листинг на той или иной фондовой бирже и начать торговаться. Но это может быть неинтересно с точки зрения доминирующих собственников или менеджмента этого предприятия по той простой причине, - объясняет эксперт ИК "ФИНАМ" Сергей Кудряшов, - когда акции выходят на открытый рынок, когда каждый работник может пойти и продать свои акции, приобретает актуальность вопрос сохранения контроля над предприятием со стороны его менеджмента". Поэтому, полагает аналитик, большинство нынешних не торгующихся на фондовом рынке ОАО примет решение принять статус непубличной компании, чтобы избавиться тем самым от дополнительных издержек, что очень выгодно. "Такие компании перестанут регулярно сдавать отчетность, согласно требованиям ФСФР, пропадет необходимость содержать дополнительный штат бухгалтеров, которые составляли бы эту отчетность, и выполнять определенные корпоративные


 
процедуры, согласно закону об акционерных обществах, - отмечает Сергей Кудряшов, - Вот эту нагрузку, снижение этих издержек, согласно концепции Минэкономразвития, и попытаются снять". Что касается сегодняшних ЗАО, наиболее вероятное развитие сценария, считают эксперты, – это их перерегистрация в ООО, поскольку статус ЗАО и ООО достаточно близок. Те же ЗАО, акционеры которых пожелают сохранить статус акционерного общества, могут примкнуть к категории непубличных компаний. При этом не исключено, что произойдет некая "чистка" рынка, например, сократится число "мертворожденных" компаний, заключил эксперт.

Собственно, ни массового перехода компаний в категорию публичных, ни резкого притока новых игроков на фондовый рынок, на что рассчитывает Минэкономразвития, не произойдет. По крайней мере, говорят эксперты, из числа крупных компаний, те, которые хотели разместить свои ценные бумаги на биржах, либо уже это сделали, либо планируют, а для малого и среднего бизнеса это просто не по карману.

"Ведь выход на биржу – это огромный комплекс мероприятий – это и составление отчетности, и налаживание соответствующего корпоративного управления, и отказ от многих особенностей деятельности частной компании, - объясняет эксперт ИК "ФИНАМ" Сергей Кудряшов, - До тех пор, пока проще что-то объяснить кредитному комитету банка, нежели все привести к нормам публичности, компания развивается именно как частная. С другой стороны, в период активного роста многим предпринимателям совсем не кажется разумным привлекать сторонних акционеров". Станислав Клещев из ИК "Файненшл Бридж", в свою очередь, отмечает, что выход на фондовый рынок интересен только компаниям, достигшим определенного размера стоимости - $100-200 млн.


 
Более мелкие компании, говорит эксперт, даже если захотят выйти на открытые торговые площадки, вряд ли заинтересуют инвесторов. "Инвесторы боятся вкладывать средства в небольшие компании, так как чем меньше компания, тем выше риск нарушения прав со стороны мажоритарного акционера и тем сложнее мелким держателям акций отстаивать свои права, - отмечает Станислав Клещев, - Средние и мелкие компании также не стремятся к выходу на биржу, так как понимают, что обеспечение необходимого уровня открытости и корпоративного управления - не всегда им под силу".

Более того, уверен эксперт, идея привлечения компаний к выходу на фондовый рынок через коррекцию правовых статусов бессмысленна: "На мой взгляд, насильно вытаскивать компании на фондовый рынок - бессмысленно. Компании должны осознанно выходить на финансовые площадки, четко понимая свои цели, - объясняет Станислав Клещев, - Конечно, тот факт, что на бирже торгуются бумаги только 200 эмитентов не соответствует масштабам российской экономики. Но и увеличивать котировальные списки, включая туда компании, чьи акции никогда не будут торговаться, тоже не имеет смысла. В настоящее время уже более 20 крупных, перспективных, интересных компаний заявили о своих планах IPO в ближайшие год-два. На мой взгляд, это более чем хороший показатель. Добиваться еще большего количества первичных размещений не стоит - у инвесторов может просто не хватить денег выкупить новые выпуски акций".

Об этом говорят и представители малого предпринимательства. "Малый бизнес как раз в меньшей степени рассчитывает на то, что его акции будут доступны широкому кругу лиц - это не является самоцелью, у малого предпринимательства нет необходимости в инвестициях такого масштаба, - говорит председатель Комитета по развитию малого предпринимательства Свердловской области Евгений Копелян, - Процесс выпуска акций и размещения их на фондовых биржах длительный и дорогостоящий, поэтому для малого бизнеса это не основной способ привлечения инвестиций".

Евгений Копелян уверен, что не следует ограничивать бизнес в возможности выбора тех или иных организационно-правовых форм существования: "Думаю, цель Минэкономразвития не столько публичность российских компаний, сколько привлечение дополнительных инвестиций с фондового рынка в сторону реального сектора экономики. Если


 
посмотреть на опыт зарубежных стран, то там тоже есть определенная доля компаний, скажем 10%, которые на себя оттягивают более 90% всей капитализации рынка. В России это не 10%, а 1% - в этом дисбаланс, но всегда будут существовать естественные монополии и крупные игроки в таких ключевых отраслях, например, как металлургия, - продолжает он, - Скорее всего, Греф призывает к тому, что если предприятие не собирается размещать свои акции, то оно должно быть зарегистрировано в форме ООО. По аналогии с США, где существует две основные формы бизнеса: limited (ООО) и corporation (ОАО). В других зарубежных странах, например, в Германии, напротив, существует многообразие организационно-правовых форм существования бизнеса". Впрочем, заключил Евгений Копелян, нововведения Минэкономразвития не существенно отразятся на деятельности малого бизнеса: на перерегистрацию в налоговых органах в ООО и изменение учредительных документов требуются небольшие затраты (от 4-х тысяч рублей и выше), в отличие от выпуска и размещения акций на бирже.

Что касается крупных российских компаний, законодательное закрепление понятия публичной компании вряд ли существенно отразится и на их бизнесе. "Абсолютное большинство из них и без того добровольно берет на себя дополнительные обязательства по раскрытию информации о себе, своих планах и собственниках, - отмечает начальник аналитического отдела ИК "Файненшл Бридж" Станислав Клещев, - Нововведения смогут существенно повлиять на поведение лишь отдельных немногих "динозавров", страдающих корпоративным управлением, таких например как "Сургутнефтегаз". Они вынуждены будут или подстраиваться под завышенные требования, либо официально признать за собой статус "непубличной" компании".

С другой стороны, стоит отметить, что "Концепция развития корпоративного законодательства" включает в себя целый

Фото:
Фото: lenta.ru
комплекс законодательных мер, направленных на развитие механизмов защиты прав собственности, регулирование интегрированных бизнес-структур, устранение пробелов в корпоративном законодательстве, которые используются сегодня в целях корпоративных захватов, а также внесение изменений в процессуальное законодательство и прочее.

Рассказывая о готовящихся нововведениях на совещании главы государства с членами кабинета министров, Герман Греф выделил пять ключевых проблем: незащищенность прав собственности, необходимость снижения издержек размещения акций на российском рынке (что сделало бы отечественные торговые площадки более привлекательными в сравнении с европейскими и американскими биржами), а также совершенствование инфраструктуры фондового рынка и платежной системы для проведения всех платежей в режиме on-line. Таким образом, изменение форм собственности - это лишь одна из частей Концепции.

Как отмечают эксперты, осознание неэффективности корпоративного законодательства – уже большой шаг вперед, устранив "пробелы и противоречия", можно создать комфортные условия ведения бизнеса, четко описывающее "правила игры", создав при этом и эффективную систему правоприменения. Это как раз те факторы, которые замедляют темпы роста российской экономики. "Идеи все правильные, не раз поднимавшиеся, как и инвесторами, так и самими компаниями. Очень хочется верить, что результат будет, - говорит эксперт ИК "ФИНАМ" Сергей Кудряшов, - Надо понимать, что тут вопрос не в одной или нескольких инициативах, тут нужен комплекс мер, направленных на повышение прозрачности и эффективности деятельности компаний. Все важно, и то, что касается публичных и непубличных компаний, и то, что касается холдингов, и то, что будет противодействовать развитию корпоративных конфликтов и многое другое". Словом, если российские власти к подготовке всех законопроектов подойдут на должном уровне, желаемый результат будет достигнут.

Однако, замечают эксперты, вероятность реализации этой корпоративной программы в срок до 2008 года крайне не высока, изменены будут разве что формы собственности. Ведь тот же "Газпром" со своей неясной системой перекрестного владения акциями между материнской и дочерними компаниями, и непубличный "Сургутнефтегаз" – неотъемлимая часть федеральной политики. Учитывая, что уже близок предвыборный период, приводить в порядок их внутрикорпоративные дела будет не самой актуальной задачей.

Что касается тезиса Германа Грефа о том, что предприятия сегодня нуждаются в серьезных инвестициях с финансового рынка, тут одной реорганизацией форм собственности не поможешь. К тому же, массовый переход компаний в категорию публичных, как и приток на фондовый рынок новых игроков из числа малого и среднего бизнеса, произойдет вряд ли.

Другие новости по темам: Греф, корпоративное, законодательство, ЗАО, ООО, ОАО
20.02.2006 08:28 Мск | Москва | Оксана Короткова


Если Вы заметили ошибку, выделите текст, ее содержащий, и нажмите Ctrl + Enter








Добавить комментарий:

Корпоративная ре-форма
Уважаемые читатели Накануне.RU! Комментарии проходят премодерацию. Просьба уважать других участников форума и чтить УК РФ! Комментарии, оскорбляющие других людей, имеющие признаки экстремизма, нарушающие многочисленные требования законодательства, публиковаться не будут. Форум наш становится более громоздким, но проявляющий крайне пристальную требовательность к нашей редакции Роскомнадзор диктует условия. Заранее приносим извинения, надеемся на понимание и конструктивную дискуссию.

Текст комментария *

Жирный Подчеркнутый

Ваше имя *





Новости партнеров
Loading...




Новости партнеров
Статьи по теме "экономика":



Другие статьи:


"Это варварский, бандитский законопроект!" На митинге против реновации в Москве объявили кампанию недоверия Собянину
"Поясните простым заводчанам". На кубанском предприятии жестко высказались по поводу допроса режиссера Серебреникова
"Команда мечты" Сталина возвращается
26.05.2017 Мск  |  общество  |  комментариев: 1

Через Бразилию идет атака на БРИКС
На обломках старой власти растут лопух и белена
26.05.2017 Мск  |  политика  |  комментариев: 1

"История Зои Космодемьянской – это история всего ХХ века"
Кудрин, Греф или все-таки Глазьев?
25.05.2017 Мск  |  политика  |  комментариев: 4

Российское вертолетостроение – из лидеров в середняки
Беззубая позиция России может стоить Сербии суверенитета
Почему США сокращают военную помощь Украине?
Чем обернется реновация жилья в Москве, на Ваш взгляд?

Действительным улучшением облика столицы и условий жизни москвичей

Продвижением коммерческих интересов застройщиков, а с мнением людей будут считаться мало

Отмывом бюджетных денег в больших объемах, обещания выполнены не будут


Результаты 811
Екатеринбург Облачность:
Давление: 728 мм. рт. ст.

Температура, °С:
  днем 12
  ночью 7

Ветер: Южный  3м/с

подробнее
Новости партнеров

Новости Екатеринбурга и Свердловской области       
вверх
Рейтинг@Mail.ru
Наш проект  Наша команда 

РИА Накануне.RU
© Институт Информационных Технологий, 620142, г. Екатеринбург, ул. Степана Разина, д. 16
Свидетельство о регистрации СМИ ИА№ФС77-56094 от 15 ноября 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Свидетельство о регистрации СМИ Эл№ФС77-56357 от 02 декабря 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Телефоны: (343) 295–15–36, 295–15–94, 295–14–38. E-mail: news@nakanune.ru
Использование материалов агентства допускается только с согласия редакции.
Редакция не несет ответственности за содержание комментариев к материалам сайта. Комментарии к материалам сайта - это личное мнение посетителей сайта.
18+