в этот день
17.08.17
07:39
В Екб.09:39
Авиакомпанию Azur Air оштрафовали за неоднократные задержки рейсов
Путин собрался в Севастополь – проверить, как выполняются его поручения
"Так кидать - это за гранью возможного": вкладчики "Югры" заявляют, что суд "подыгрывает" Центробанку

Статьи по теме "экономика":


Новости

06:10 Мск
Кандидаты в губернаторы поделили телеэфир
05:40 Мск
Посетительница пронесла в Тавдинскую колонию телевизор с наркотиками и телефонами
04:09 Мск
В детском саду Тобольска обнаружен подозрительный пакет
03:26 Мск
На МКС доставили мороженое и новый компьютер
03:23 Мск
Против "Дикси" и "Магнита" ФАС завела дела
02:14 Мск
Небензя высказался за проверку данных о поставках США химоружия в Сирию
02:10 Мск
В России могут появиться внутренние паспорта и водительские удостоверения с микросхемой
01:07 Мск
Тело второго пропавшего рыбака найдено под Петропавловском-Камчатским
01:02 Мск
Путину доверяют больше, чем Трампу - опрос
00:46 Мск
Саакашвили рассказал, когда вернется на Украину
00:42 Мск
Трамп назвал "очень разумным" решение Ким Чен Ына не запускать ракеты в сторону Гуама
Вчера 20:48 Мск
В Белом доме назначили нового пресс-секретаря
Вчера 20:39 Мск
В Екатеринбурге на месяц закроют проезд по улице Колмогорова
Вчера 20:19 Мск
Между Минском и Екатеринбургом могут восстановить прямое авиасообщение
Вчера 20:03 Мск
В Свердловской области объявили предупреждение о первой степени опасности
Вчера 19:48 Мск
Самолет Новосибирск-Москва совершил незапланированную посадку в Перми
Вчера 19:12 Мск
Порошенко поручил срочно расследовать возможные поставки в КНДР ракетных двигателей
Вчера 18:45 Мск
В Пермском крае более 1 тыс. 300 семей получат компенсацию расходов на газификацию
Вчера 18:33 Мск
Начальника отдела столичного военкомата приговорили к шести годам колонии за взятки свыше 1,3 млн рублей
Вчера 18:21 Мск
Смоленские следователи проводят проверку по факту травмирования подростка в результате падения футбольных ворот
Вчера 18:03 Мск
Замгендиректора специального летного отряда "Россия" арестован до 13 сентября
Вчера 17:38 Мск
Администрация Балашихи подала иск на 6 млрд рублей к оператору мусорного полигона "Кучино"
Вчера 17:17 Мск
"Она была человеком редкого обаяния и красоты": глава Минкультуры выразил соболезнования в связи со смертью артистки Веры Глаголевой
Вчера 16:54 Мск
В День археолога на Биржевой площади в Москве разобрали фундамент и части стен храма XVI века
Вчера 16:42 Мск
Гендиректор "Почты России" вошел в Наблюдательный совет "Почта банка"
Вчера 16:31 Мск
Назад, к гетманщине! Савченко предложила вернуть Украину в 17 век
Вчера 16:25 Мск
срочно МИД Сирии: Химоружие боевикам предоставляют США и Великобритания
Вчера 16:21 Мск
В Дагестане вынесли приговор убийце Героя России, перед смертью призвавшего "Работайте, братья"
Вчера 16:20 Мск
На Украине запретили оценки и домашние задания для первоклассников
Вчера 16:10 Мск
Борис Дубровский провел встречу с кандидатом на пост главы Чесменского района
Вчера 16:09 Мск
В Югре проходят общественные слушания по введению "сухого закона"
Вчера 16:02 Мск
Путин посетил новый терминал аэропорта Храброво
Вчера 15:58 Мск
Не стало актрисы и режиссера Веры Глаголевой
Вчера 15:58 Мск
В Кургане осудили водителя автобуса, по чьей вине погиб сын зауральского бизнесмена Анатолия Невзорова
Вчера 15:57 Мск
Утвержден список кандидатов на пост главы Лысьвы
Вчера 15:51 Мск
Борьба с "борзотой" продолжается: СКР предъявил обвинение директору еще одного уральского завода, где не платили зарплату
Вчера 15:38 Мск
В Забайкалье вынесены приговоры 10 членам ОПГ за торговлю жидкости под видом питьевого спирта
Вчера 15:38 Мск
В пяти городах Южного Урала снова продлили режим НМУ
Вчера 15:35 Мск
Погибший в Курганской области тюменец оказался сотрудником городского отдела полиции №6
Вчера 15:24 Мск
Вкладчики "Югры" согласовали проведение митинга в Тюмени
Вчера 15:20 Мск
Представили губернатору. В Зауралье начнут работать 12 экономических и социальных проектов
Вчера 15:12 Мск
Суд по "незаконному обогащению" председателя ПЖСК "Бухта Квинс" отложили до сентября
Вчера 15:11 Мск
Вход на матч между сборной России и московским "Динамо" будет бесплатным для болельщиков
Вчера 14:59 Мск
Главы ветеранских организаций обратились к Решетникову из-за увольнения главы краевого центра военно-патриотического воспитания
Вчера 14:51 Мск
Путин обратил внимание врио главы Калининградской области на жалобы жителей во время "Прямой линии"
Вчера 14:51 Мск
Южноуральца, оторвавшего погоны инспектору ДПС, приговорили к условному сроку
Вчера 14:41 Мск
По итогам прошлого года Китай стал лидером по добыче сланцевого газа в Евразии
Вчера 14:39 Мск
Южная Корея предлагала Китаю организовать совместную комиссию по THAAD
Вчера 14:38 Мск
В нескольких районах Нижнего Тагила на три дня отключат горячую и холодную воду
Вчера 14:29 Мск
Вступил в силу приговор югорчанину, укравшему с месторождения кабель на 6 миллионов
Вчера 14:28 Мск
Глава МЭР: В России есть тренд на дедолларизацию экономики
Вчера 14:14 Мск
В Донецке предотвращен подрыв телевышки украинскими диверсантами
Вчера 14:11 Мск
В Свердловской области во время ДТП погиб подросток, управляющий мотоциклом
Вчера 14:08 Мск
В Челябинске микрофинансовой организации грозит штраф в полмиллиона рублей за рекламу с "Отче наш"
Вчера 14:04 Мск
Авиакомпанию Azur Air оштрафовали за неоднократные задержки рейсов из Екатеринбурга
Вчера 14:03 Мск
СМИ: в лондонском аэропорту горит ангар
Вчера 13:40 Мск
Бывший член президиума ВФЛА: Спортсмены под нейтральным флагом выступали на ЧМ исключительно за себя
Вчера 13:33 Мск
В Тюмени экс-сотрудница завода отправится в колонию за кражу у предприятия четырех квартир
Вчера 13:31 Мск
"Многие должны Уралвагонзаводу". В городской думе Нижнего Тагила прокомментировали долг "Горэнерго"
Вчера 13:28 Мск
Путин собрался в Севастополь – проверить, как выполняются его поручения
Вчера 13:25 Мск
В Курганской области на охоте застрелился 36-летний житель Тюмени
Вчера 13:25 Мск
Лавров считает санкции США против Ирана безответственными
Вчера 13:14 Мск
В челябинском микрорайоне Парковый завершено строительство школы на 1175 мест
Вчера 13:03 Мск
Определен новый инвестор для недостроенного дома на Бахчиванджи, 15 в Екатеринбурге, пайщики которого объявили голодовку
Вчера 13:00 Мск
Один из пострадавших в пожаре на Ван-Еганском месторождении остается в тяжелом состоянии
Вчера 12:38 Мск
В Кургане мусорные контейнеры с накопившимися отходами пришлось очищать экскаваторами
Вчера 12:37 Мск
Челябинцам не рекомендуют купаться в Первом озере, Смолино и Шершнях

Большое будущее недоразвитого рынка
размер шрифта: A A A   в блог   версия для печати

Большое будущее недоразвитого рынка

Урал оказался весьма притягательной территорией для таких крупнейших структурных образований фондового рынка, как биржи. Всего полгода назад, в сентябре 2004 года, свою презентацию для инвесторов и крупных (главным образом металлургических) компаний провела в Екатеринбурге Лондонская фондовая биржа. А накануне аналогичное road-show в столице Среднего Урала устроила главная российская фондовая биржа – РТС (Российская торговая система). Интерес к региону охотно поясняют сами фондовики – уральский регион один из немногих крупных финансовых, промышленных и научных центров в стране. На экономику региона стабильно приходится 15-20% ВВП, в то же время реальное присутствие уральского капитала на финансовых рынках не превышает 3-5%. Потенциал Урала биржевики видят в двух-трех кратном росте активности инвесторов и эмитентов уже в ближайшем будущем.

Российский фондовый рынок по-прежнему недоразвит и противоречив. С одной стороны, он за последние 5 лет демонстрирует максимальную динамику среди развивающихся экономик (эту статистику, правда, сильно подпортил прошлый год, когда дело ЮКОСа снизило главный показатель динамики рынка – индекс РТС всего до 8%, что ниже даже уровня инфляции). С другой, несмотря на приличную, в общем, динамику развития, остальные показатели оставляют желать лучшего. Капитализация российского фондового рынка находится на уровне $280-300 млрд, в то время как, например, в Южной Корее этот критерий составляет $400 млрд, а в Китае - $600 млрд. По большинству основных показателей мы находимся на предпоследних местах, где-то между Мексикой, Перу и Бразилией.

Судите сами - в огромной России нашлась всего 201 публичная компания, которая согласилась открыть информацию о себе, чтобы эффективно и недорого привлекать деньги на фондовом рынке. Но даже и при таком невысоком количестве полноценных эмитентов наблюдается явный перекос с точки зрения внимания инвесторов к акциям. Активность торгов по 70% акций минимальна – одна сделка в неделю. Еще 10-12% компаний могут похвастаться тем, что по их акциям совершается примерно по одной сделке в день. Зато на всего лишь десяти так называемых "голубых фишках" сконцентрировано 83% оборота российского фондового рынка. А на долю "голубой фишки" №1 – "Газпрома" приходится 25% рынка. Для сравнения – во Франции доля "голубых фишек" не превышает 53%, а в США оборот по ним и вовсе 16%.    

Очевидно, что проблемы фондового рынка структурные. Это подтвердил и "регулятор" фондового рынка – руководитель Уральского отделения ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам) Владимир Крысов. "Претензий к профессиональным участникам рынка нет, есть проблемы с законодательством, которые необходимо решать и которые уже решаются вместе с участниками рынка", - сообщил хорошую новость Владимир Крысов. Речь идет о ликвидации ряда административных барьеров, снижении зарегулированности рынка, модернизации его структуры. В конечном итоге работа регулятора должна привести к тому, чтобы выход на фондовый рынок как для инвесторов (тех, кто хочет вкладывать деньги в ценные бумаги и зарабатывать на этом), так и для эмитентов (компаний, которые хотят размещать на рынке свои акции или иные ценные бумаги с тем, чтобы привлечь деньги) будет максимально доступным – недорогим и технически простым.

Учитывая, что ФСФР возглавляет весьма опытный финансист и чиновник Олег Вьюгин, сам в недавнем прошлом профессиональный участник фондового рынка, и профучастники, и инвесторы, и потенциальные эмитенты достаточно оптимистично смотрят на перспективу структурных изменений на рынке. Важность того, что законодательные изменения необходимо произвести быстро и качественно подтвердил и Владимир Крысов – "на развертывание этой работы должно уйти не больше года-двух, иначе российский капитал побежит на западные рынки".   

Но, если Владимир Крысов говорил на конференции о том, что скоро на фондовым рынке работать будет просто и недорого, то задача Президента РТС Олега Сафонова заключалась в том, чтобы убедить потенциальных игроков рынка, что это не страшно и весьма выгодно. Основным лейтмотивом его выступлений звучало то, что инвесторам необходимо обратить свое пристальное внимание на акции второго и третьего эшелонов, к которым относятся бумаги более мелких, чем "голубые фишки" компаний. В пользу менее "раскрученных" акций говорят итоги за 2004 год – общий рост по акциям второго эшелона составил 30%, что в 3,5 раза больше роста индекса РТС, отражающего, по сути, динамику "голубых фишек". В настоящее время на РТС допущены к торгам акции около 300 эмитентов, большая часть из которых была весьма доходной, рост по отдельным акциям составил более 300% в 2004 году. С апреля этого года появился официально зарегистрированный индекс по акциям второго эшелона, который поможет участникам рынка следить за его динамикой.

Но РТС решила не останавливаться и на "раскрутке" акций второго-третьего эшелонов. На бирже создана система RTS Board предназначенная для так называемого индикативного котирования ценных бумаг, не включенных в официальные списки РТС, не допущенных к торгам в РТС. Замысел создания RTS Board прост – компании, которую колеблются и размышляют – выходить им или нет на публичный рынок привлечения капитала могут, что называется, потренироваться "на кошках". "Профучастник рынка или эмитент может написать заявление на биржу, в эту систему ввести свои акции и там может появиться котировка. Непонятно, сколько эта бумага стоит, поскольку по этим акциям или облигациям нет рынка. А эта система позволяет бумагу поставить и посмотреть – а что будет происходить – появится котировка или нет, какая динамика появится? Это крайне важный шаг, поскольку это позволяет очень быстро посмотреть и понять есть ли интерес к бумаге", - говорит Олег Сафонов.

В настоящее время в этой системе уже представлено около 700 бумаг, но руководство РТС уверено, что и это очень мало. Потенциал российского рынка специалисты оценивают не меньше чем в 5-7 тысяч эмитентов, хотя и цифра в 17 тысяч не кажется им фантастической. И, если индикативные котировки в RTS Board появились, интерес инвесторов очевиден, то эту бумагу можно включать в полноценный котировальный список на бирже.

Отдельное внимание на конференции было уделено IPO – первичному размещению акций российских предприятий на бирже для привлечения недорогих, по сравнению с банковскими кредитами, средств на свое развитие. Дело в том, что из 12 последних крупнейших российских IPO ровно половина была проведена на зарубежных площадках – в октябре 2004 Стальная группа "Мечел" провела размещение в Нью-Йорке, в феврале уже этого года АФК "Система" разместилась на Лондонской бирже. Эта тенденция не может не беспокоить российских биржевиков, учитывая, что IPO является весьма солидной статьей доходов для них, а в ближайшие годы к размещению готовятся многие крупные компании, в том числе и прописанные на Урале. Так, ориентировочно уже в этом году первичное размещение своих акций планирует титановый холдинг ВСМПО-Ависма и в 2005-2006 году, возможно, "Евразхолдинг". Не ранее 2006 года планирует выход на рынок акций ММК, а в 2007-2008 годах – УГМК, ЧТПЗ и ТМК.

Чтобы этот лакомый кусок не проплыл мимо рта биржевиков, они прикладывают немалые усилия по упрощению и удешевлению проведения IPO в России по сравнению с зарубежными размещениями и уже добились определенного успеха. По словам Олега Вьюгина, которого частенько цитировали на конференции, проведен анализ, из которого следует, что стоимость размещения и поддержания листинга на заграничных и российских площадках теперь уже совершенно сопоставимая. Внутри страны уже достаточно денежных средств, которые позволяют привлечь достаточно капитала при выходе на фондовый рынок страны.

"Абсолютно необязательно для этого идти в Лондон или Нью-Йорк", - подтверждает Олег Сафонов, - "Выход и поддержание листинга там – это очень серьезные денежные средства. Кто-то считает это престижным, это своего рода показ достижений, но если посчитать экономическую целесообразность, то понятно, что это абсолютно бессмысленно. Там это стоит миллионы долларов, а изначально приведение отчетности в соответствие западным регуляторам стоит десятки миллионов долларов. При том, что внутри страны уже существует очень серьезный фондовый рынок, серьезные возможности для привлечения денежных средств. И регулятор об этом заявляет, и мы, как инфраструктура, сейчас имеем для этого все необходимые технологии. И мы ставим себе целью объяснить эмитентам, что для того, чтобы привлечь деньги вовсе не обязательно идти на Запад".

Приближается к западным параметрам уже и стоимость привлекаемого на российском фондовом рынке капитала. И хотя российские деньги пока "дороже" западных, экономический смысл размещения на иностранных площадках имеется только в одном случае – если размещенные акции позволяют привлечь от $1 млрд и выше. В истории последних российских IPO такой пример лишь один – АФК "Система", которая за 19% своих акций выручила чуть более $1,5 млрд. В подавляющем же большинстве случаев сумма привлекаемых средств не превышает $300 млн.   

В том, что рано или поздно подавляющее большинство крупных и средних компаний вынуждено будет стать публичными и им придется заимствовать деньги на фондовом рынке специалисты не сомневаются. К этому их подтолкнет становящийся все более глобальным рынок, в том числе и вступление в ВТО.

Что же касается российского фондового рынка, то на него в будущем возложена и еще одна весьма глобальная государственная задача – в настоящее время законодательно прорабатывается вопрос о возможности более широкого использования средств пенсионных фондов на рынке ценных бумаг. Этот закон позволит, с одной стороны, более эффективно с точки зрения прибыли управлять длинными и большими пенсионными деньгами, через биржу инвестировать их в реальную экономику. С другой стороны, приток пенсионных денег сослужит хорошую службу всему фондовому рынку – приток большой денежной массы будет означать его бурную активизацию и "удешевление" денег, работающих и привлекаемых на бирже. Российский фондовый рынок, если теория совпадет с практикой, в результате станет еще более конкурентоспособным по сравнению с лучшими зарубежными фондовыми институтами.

Макроэкономическая ситуация для развития фондового рынка сегодня в России суперблагоприятная, это единогласно отмечают все специалисты. Государственные долги уменьшаются, золото-валютные резервы растут. Больше того, президент страны наконец-то высказался за сокращение сроков приватизационной "амнистии" с 10 до 3 лет, чего рынок ждал все последние пять лет. Налицо все предпосылки для установления активного развития – инициативные и профессиональные участники, работающие на рынке и очень грамотный специалист во главе регулирующего органа. В сухом остатке все это может означать одно – фондовый рынок в ближайшие годы станет гораздо более заметным, важным и реально действующим элементом российской экономики, а индекс РТС в 2005 окажется побольше прошлогодних 8%. Если, конечно, опять большая политика не подведет.

Другие новости по темам: фондовый, рынок, вьюгин
07.04.2005 06:51 Мск | Екатеринбург | Денис Куликов


Если Вы заметили ошибку, выделите текст, ее содержащий, и нажмите Ctrl + Enter







Добавить комментарий:

Большое будущее недоразвитого рынка
Уважаемые читатели Накануне.RU! Комментарии проходят премодерацию. Просьба уважать других участников форума и чтить УК РФ! Комментарии, оскорбляющие других людей, имеющие признаки экстремизма, нарушающие многочисленные требования законодательства, публиковаться не будут. Форум наш становится более громоздким, но проявляющий крайне пристальную требовательность к нашей редакции Роскомнадзор диктует условия. Заранее приносим извинения, надеемся на понимание и конструктивную дискуссию.

Текст комментария *

Жирный Подчеркнутый

Ваше имя *







Новости партнеров




Новости партнеров
Статьи по теме "экономика":



Другие статьи:


Миков вырос из детского. Марголина одобрила своего сменщика на посту омбудсмена Прикамья
16.08.2017 Мск  |  политика  |  комментариев: 1

Шахтеры боялись идти в шахту рудника "Мир"
16.08.2017 Мск  |  общество  |  комментариев: 3

Шах и мат! Фильм "Матильда" получился... "промонархическим"
16.08.2017 Мск  |  культура  |  комментариев: 1

Как Польшу превращают в новый таран против России
16.08.2017 Мск  |  политика  |  комментариев: 1

Почему началось "наступление" криптовалют и что это сулит
15.08.2017 Мск  |  от издателя  |  комментариев: 2

Полный текст пресс-конференции Сергея Удальцова. Часть вторая
В Восточной Азии вновь запахло порохом: нанесёт ли КНДР удар по Гуаму?
Полный текст пресс-конференции Сергея Удальцова. Часть первая
14.08.2017 Мск  |  общество  |  комментариев: 1

"Жизнь без идей не стоит ничего. Нет большего счастья, чем бороться за них!"
Кто готовит идеологический фарш для мозгов наших детей?
Как Вы относитесь к введению курортного сбора?

Положительно. Сбор поможет улучшить инфраструктуру, сервис, все будет как в Европе!

50/100 рублей – небольшие деньги, можно и рискнуть

Отрицательно! Деньги просто разворуют

Поеду за границу. Сервис лучше, стоимость меньше


Результаты 3088
Екатеринбург Облачность:
Давление: 745 мм. рт. ст.

Температура, °С:
  днем 19
  ночью 11

Ветер: Юго-Западный  3м/с

подробнее
Новости партнеров

Новости Екатеринбурга и Свердловской области       
вверх
Рейтинг@Mail.ru
Наш проект  Наша команда 

РИА Накануне.RU
© Институт Информационных Технологий, 620142, г. Екатеринбург, ул. Степана Разина, д. 16
Свидетельство о регистрации СМИ ИА№ФС77-56094 от 15 ноября 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Свидетельство о регистрации СМИ Эл№ФС77-56357 от 02 декабря 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Телефоны: (343) 295–15–36, 295–15–94, 295–14–38. E-mail: news@nakanune.ru
Использование материалов агентства допускается только с согласия редакции.
Редакция не несет ответственности за содержание комментариев к материалам сайта. Комментарии к материалам сайта - это личное мнение посетителей сайта.
18+