в этот день
26.04.17
14:52
В Екб.16:52
На Сахалине задержаны сторонники запрещенного "ИГ", готовившие резонансный теракт
Медведев прощупывает трассу? Премьер заявил о плохом состоянии дорог в регионах и нехватке денег на ремонт
"Высохнет со временем": ямальский город уходит под воду из-за обильного таяния снега

Статьи по теме "экономика":


Новости

14:45 Мск
Два человека погибли при хлопке на молочном заводе в Якутии
14:36 Мск
Власти Ханты-Мансийска перевезли памятник Ленину на муниципальный склад
14:30 Мск
"Роснано" готово вернуть государству выложенные деньги "через год-два"
14:29 Мск
За месяц с улиц Екатеринбурга вывезли около 11 тысяч тонн грязи
14:27 Мск
Борис Дубровский предложил венграм принять участие в строительстве конгресс-холла к саммитам ШОС
14:26 Мск
Пресс-секретарь Медведева назвала опрос "Левада-центра" о Медведеве "политическим заказом"
14:14 Мск
Не нарушал! Квалификационная коллегия не нашла нарушений в деятельности одного из защитников вице-губернатора Сандакова
14:11 Мск
Екатеринбургский депутат предложил, как ускорить строительство метро в Екатеринбурге
14:11 Мск
Союз журналистов Прикамья стал "финансовым посредником" между губернатором и районными газетами
14:03 Мск
На Южном Урале прокуратура требует закрыть аварийную школу
13:58 Мск
Назван состав сборной России на Чешские хоккейные игры
13:54 Мск
Сургутянин, которому грозит казнь в Индонезии за контрабанду марихуаны, ранее лечился от наркомании
13:52 Мск
Тюменцам, получившим ожоги во время аварии на теплотрассе, возместят ущерб
13:50 Мск
Чубайс заявил, что "беспрецедентные стартовые вложения" государства в "Роснано" сработали
13:48 Мск
Захарченко подписал указ о создании представительства ДНР в СЦКК
13:36 Мск
Мосгорсуд оставил Улюкаева под домашним арестом
13:34 Мск
Чайка выступил за усиление уголовной ответственности за киберпреступления
13:27 Мск
Главный тренер "Спартака": С "Уралом" пришлось нелегко
13:27 Мск
В Свердловской области инспекторы ДПС спасли женщину, которая вылетела на автомобиле в реку
13:19 Мск
Южноуральские теплоснабжающие организации получат 1,2 млрд рублей на компенсацию выпадающих доходов
13:09 Мск
В Перми изъято 47 килограммов гашиша
13:05 Мск
Губернатор Курганской области: "К 2025 году объем промышленного производства в Зауралье должен вырасти вдвое"
13:02 Мск
Юрий Чайка считает, что в большинстве случаев изъятия детей происходят законно
12:59 Мск
"Скорая помощь" Екатеринбурга получила 10 новых машин для реанимации
12:53 Мск
Истребитель-перехватчик МиГ-31 разбился в Бурятии
12:51 Мск
Челябинца, выбросившего свою девушку из окна за отказ выйти замуж, приговорили к 6 годам в колонии строгого режима
12:46 Мск
Один из пострадавших в ХМАО охотников переведен в хирургическое отделение, второй остается в реанимации
12:44 Мск
Совбез РФ: Страны Корейского полуострова — на грани войны
12:41 Мск
Генпрокуратура будет использовать опыт работы на выборах в кампании-2018
12:36 Мск
Генпрокуратура поддерживает ужесточение ответственности за нападение на медицинских работников
12:27 Мск
Подследственный экс-глава Удмуртии: "Да, я нарушил закон"
12:26 Мск
Бюджет Нефтеюганска может лишиться части дохода из-за многомиллионных долгов двух управляющих компаний
12:25 Мск
"Ущемления интересов не произойдет": Кокорин рассказал об оптимизации муниципальных образований в Курганской области
12:23 Мск
Прокуратура требует уволить замглавы Чебаркуля за предоставление недостоверных сведений о доходах
12:00 Мск
Депутат заксобрания Прикамья предлагает ввести в регионе "тихий час"
11:56 Мск
срочно Депутаты Ингушетии предложили ввести уголовную ответственность за кражу невесты
11:51 Мск
В Екатеринбурге подвели итоги дорожных аукционов, несмотря на повторные жалобы
11:50 Мск
На шоссе Тюнина в Кургане в планах сделать мостовые конструкции
11:45 Мск
Шойгу считает, что удар США по сирийской авиабазе угрожал российским военным
11:39 Мск
Совет Федерации одобрил отставку Фридинского
11:38 Мск
В Челябинске суд объединил два уголовных дела в отношении Николая Сандакова
11:35 Мск
В России могут вырасти цены на жильё
11:29 Мск
В Югре выберут педагога года
11:28 Мск
На Среднем Урале трое мужчин насмерть забили своего приятеля
11:15 Мск
Глава ЗАТО Озерск ушел в отставку
11:10 Мск
До конца апреля в Югре будут отремонтированы все памятники ветеранам Великой Отечественной войны
11:08 Мск
Пока Медведев думает, где взять денег на ремонт дорог, на Среднем Урале нашли "дорогу бессмертных"
11:07 Мск
В Перми согласован антикоррупционный митинг "Надоел"
11:07 Мск
срочно На Сахалине задержаны сторонники запрещенного "Исламского государства", готовившие резонансный теракт
11:06 Мск
Подсудимые по делу "банды Тропиканки" выступят с последним словом
10:59 Мск
Рупор депутатов "тюменской матрешки" раскрыл финансы
10:53 Мск
Банк "Открытие" улучшил условия ипотечного кредитования
10:46 Мск
На финал Кубка России между "Уралом" и московским "Локомотивом" назначен арбитр из Москвы
10:45 Мск
В Зауралье в ДТП "кроссовера" и грузовика погиб один из водителей
10:43 Мск
США испытают межконтинентальную баллистическую ракету
10:36 Мск
На Центральном стадионе приступили к устройству футбольного поля
10:36 Мск
Специалиста управления ЖКХ Златоуста будут судить за причинение смерти по неосторожности
10:30 Мск
В Перми впервые пройдет Пермский международный марафон
10:24 Мск
Утренняя зарядка с мэром, "веселые старты" и купание в проруби: в Югре проходит "эстафета здоровья"
10:24 Мск
В Перми ушло в суд дело замглавы "Управления автодорог и транспорта", заступившегося за опального шефа
10:21 Мск
В Челябинской области 17-летняя девушка подозревается в убийстве своей знакомой
10:20 Мск
В Курганской области по вине пьяного водителя пострадал 5-летний ребенок
10:20 Мск
Судья скандального матча "Зенит" – "Урал" получил оценку "неудовлетворительно"
09:58 Мск
"Строительство идёт, можно сказать, ударными темпами", - на месте снесенной Успенской церкви в Екатеринбурге возвели первый этаж
09:57 Мск
На майские праздники в Екатеринбурге введут противопожарный режим – разводить костры запретят
09:55 Мск
В Кургане почтили память ликвидаторов чернобыльской катастрофы
09:49 Мск
"Технониколь" инвестирует 183 млн рублей в развитие южноуральского завода по производству каменной ваты

Большое будущее недоразвитого рынка
размер шрифта: A A A   в блог   версия для печати

Большое будущее недоразвитого рынка

Урал оказался весьма притягательной территорией для таких крупнейших структурных образований фондового рынка, как биржи. Всего полгода назад, в сентябре 2004 года, свою презентацию для инвесторов и крупных (главным образом металлургических) компаний провела в Екатеринбурге Лондонская фондовая биржа. А накануне аналогичное road-show в столице Среднего Урала устроила главная российская фондовая биржа – РТС (Российская торговая система). Интерес к региону охотно поясняют сами фондовики – уральский регион один из немногих крупных финансовых, промышленных и научных центров в стране. На экономику региона стабильно приходится 15-20% ВВП, в то же время реальное присутствие уральского капитала на финансовых рынках не превышает 3-5%. Потенциал Урала биржевики видят в двух-трех кратном росте активности инвесторов и эмитентов уже в ближайшем будущем.

Российский фондовый рынок по-прежнему недоразвит и противоречив. С одной стороны, он за последние 5 лет демонстрирует максимальную динамику среди развивающихся экономик (эту статистику, правда, сильно подпортил прошлый год, когда дело ЮКОСа снизило главный показатель динамики рынка – индекс РТС всего до 8%, что ниже даже уровня инфляции). С другой, несмотря на приличную, в общем, динамику развития, остальные показатели оставляют желать лучшего. Капитализация российского фондового рынка находится на уровне $280-300 млрд, в то время как, например, в Южной Корее этот критерий составляет $400 млрд, а в Китае - $600 млрд. По большинству основных показателей мы находимся на предпоследних местах, где-то между Мексикой, Перу и Бразилией.

Судите сами - в огромной России нашлась всего 201 публичная компания, которая согласилась открыть информацию о себе, чтобы эффективно и недорого привлекать деньги на фондовом рынке. Но даже и при таком невысоком количестве полноценных эмитентов наблюдается явный перекос с точки зрения внимания инвесторов к акциям. Активность торгов по 70% акций минимальна – одна сделка в неделю. Еще 10-12% компаний могут похвастаться тем, что по их акциям совершается примерно по одной сделке в день. Зато на всего лишь десяти так называемых "голубых фишках" сконцентрировано 83% оборота российского фондового рынка. А на долю "голубой фишки" №1 – "Газпрома" приходится 25% рынка. Для сравнения – во Франции доля "голубых фишек" не превышает 53%, а в США оборот по ним и вовсе 16%.    

Очевидно, что проблемы фондового рынка структурные. Это подтвердил и "регулятор" фондового рынка – руководитель Уральского отделения ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам) Владимир Крысов. "Претензий к профессиональным участникам рынка нет, есть проблемы с законодательством, которые необходимо решать и которые уже решаются вместе с участниками рынка", - сообщил хорошую новость Владимир Крысов. Речь идет о ликвидации ряда административных барьеров, снижении зарегулированности рынка, модернизации его структуры. В конечном итоге работа регулятора должна привести к тому, чтобы выход на фондовый рынок как для инвесторов (тех, кто хочет вкладывать деньги в ценные бумаги и зарабатывать на этом), так и для эмитентов (компаний, которые хотят размещать на рынке свои акции или иные ценные бумаги с тем, чтобы привлечь деньги) будет максимально доступным – недорогим и технически простым.

Учитывая, что ФСФР возглавляет весьма опытный финансист и чиновник Олег Вьюгин, сам в недавнем прошлом профессиональный участник фондового рынка, и профучастники, и инвесторы, и потенциальные эмитенты достаточно оптимистично смотрят на перспективу структурных изменений на рынке. Важность того, что законодательные изменения необходимо произвести быстро и качественно подтвердил и Владимир Крысов – "на развертывание этой работы должно уйти не больше года-двух, иначе российский капитал побежит на западные рынки".   

Но, если Владимир Крысов говорил на конференции о том, что скоро на фондовым рынке работать будет просто и недорого, то задача Президента РТС Олега Сафонова заключалась в том, чтобы убедить потенциальных игроков рынка, что это не страшно и весьма выгодно. Основным лейтмотивом его выступлений звучало то, что инвесторам необходимо обратить свое пристальное внимание на акции второго и третьего эшелонов, к которым относятся бумаги более мелких, чем "голубые фишки" компаний. В пользу менее "раскрученных" акций говорят итоги за 2004 год – общий рост по акциям второго эшелона составил 30%, что в 3,5 раза больше роста индекса РТС, отражающего, по сути, динамику "голубых фишек". В настоящее время на РТС допущены к торгам акции около 300 эмитентов, большая часть из которых была весьма доходной, рост по отдельным акциям составил более 300% в 2004 году. С апреля этого года появился официально зарегистрированный индекс по акциям второго эшелона, который поможет участникам рынка следить за его динамикой.

Но РТС решила не останавливаться и на "раскрутке" акций второго-третьего эшелонов. На бирже создана система RTS Board предназначенная для так называемого индикативного котирования ценных бумаг, не включенных в официальные списки РТС, не допущенных к торгам в РТС. Замысел создания RTS Board прост – компании, которую колеблются и размышляют – выходить им или нет на публичный рынок привлечения капитала могут, что называется, потренироваться "на кошках". "Профучастник рынка или эмитент может написать заявление на биржу, в эту систему ввести свои акции и там может появиться котировка. Непонятно, сколько эта бумага стоит, поскольку по этим акциям или облигациям нет рынка. А эта система позволяет бумагу поставить и посмотреть – а что будет происходить – появится котировка или нет, какая динамика появится? Это крайне важный шаг, поскольку это позволяет очень быстро посмотреть и понять есть ли интерес к бумаге", - говорит Олег Сафонов.

В настоящее время в этой системе уже представлено около 700 бумаг, но руководство РТС уверено, что и это очень мало. Потенциал российского рынка специалисты оценивают не меньше чем в 5-7 тысяч эмитентов, хотя и цифра в 17 тысяч не кажется им фантастической. И, если индикативные котировки в RTS Board появились, интерес инвесторов очевиден, то эту бумагу можно включать в полноценный котировальный список на бирже.

Отдельное внимание на конференции было уделено IPO – первичному размещению акций российских предприятий на бирже для привлечения недорогих, по сравнению с банковскими кредитами, средств на свое развитие. Дело в том, что из 12 последних крупнейших российских IPO ровно половина была проведена на зарубежных площадках – в октябре 2004 Стальная группа "Мечел" провела размещение в Нью-Йорке, в феврале уже этого года АФК "Система" разместилась на Лондонской бирже. Эта тенденция не может не беспокоить российских биржевиков, учитывая, что IPO является весьма солидной статьей доходов для них, а в ближайшие годы к размещению готовятся многие крупные компании, в том числе и прописанные на Урале. Так, ориентировочно уже в этом году первичное размещение своих акций планирует титановый холдинг ВСМПО-Ависма и в 2005-2006 году, возможно, "Евразхолдинг". Не ранее 2006 года планирует выход на рынок акций ММК, а в 2007-2008 годах – УГМК, ЧТПЗ и ТМК.

Чтобы этот лакомый кусок не проплыл мимо рта биржевиков, они прикладывают немалые усилия по упрощению и удешевлению проведения IPO в России по сравнению с зарубежными размещениями и уже добились определенного успеха. По словам Олега Вьюгина, которого частенько цитировали на конференции, проведен анализ, из которого следует, что стоимость размещения и поддержания листинга на заграничных и российских площадках теперь уже совершенно сопоставимая. Внутри страны уже достаточно денежных средств, которые позволяют привлечь достаточно капитала при выходе на фондовый рынок страны.

"Абсолютно необязательно для этого идти в Лондон или Нью-Йорк", - подтверждает Олег Сафонов, - "Выход и поддержание листинга там – это очень серьезные денежные средства. Кто-то считает это престижным, это своего рода показ достижений, но если посчитать экономическую целесообразность, то понятно, что это абсолютно бессмысленно. Там это стоит миллионы долларов, а изначально приведение отчетности в соответствие западным регуляторам стоит десятки миллионов долларов. При том, что внутри страны уже существует очень серьезный фондовый рынок, серьезные возможности для привлечения денежных средств. И регулятор об этом заявляет, и мы, как инфраструктура, сейчас имеем для этого все необходимые технологии. И мы ставим себе целью объяснить эмитентам, что для того, чтобы привлечь деньги вовсе не обязательно идти на Запад".

Приближается к западным параметрам уже и стоимость привлекаемого на российском фондовом рынке капитала. И хотя российские деньги пока "дороже" западных, экономический смысл размещения на иностранных площадках имеется только в одном случае – если размещенные акции позволяют привлечь от $1 млрд и выше. В истории последних российских IPO такой пример лишь один – АФК "Система", которая за 19% своих акций выручила чуть более $1,5 млрд. В подавляющем же большинстве случаев сумма привлекаемых средств не превышает $300 млн.   

В том, что рано или поздно подавляющее большинство крупных и средних компаний вынуждено будет стать публичными и им придется заимствовать деньги на фондовом рынке специалисты не сомневаются. К этому их подтолкнет становящийся все более глобальным рынок, в том числе и вступление в ВТО.

Что же касается российского фондового рынка, то на него в будущем возложена и еще одна весьма глобальная государственная задача – в настоящее время законодательно прорабатывается вопрос о возможности более широкого использования средств пенсионных фондов на рынке ценных бумаг. Этот закон позволит, с одной стороны, более эффективно с точки зрения прибыли управлять длинными и большими пенсионными деньгами, через биржу инвестировать их в реальную экономику. С другой стороны, приток пенсионных денег сослужит хорошую службу всему фондовому рынку – приток большой денежной массы будет означать его бурную активизацию и "удешевление" денег, работающих и привлекаемых на бирже. Российский фондовый рынок, если теория совпадет с практикой, в результате станет еще более конкурентоспособным по сравнению с лучшими зарубежными фондовыми институтами.

Макроэкономическая ситуация для развития фондового рынка сегодня в России суперблагоприятная, это единогласно отмечают все специалисты. Государственные долги уменьшаются, золото-валютные резервы растут. Больше того, президент страны наконец-то высказался за сокращение сроков приватизационной "амнистии" с 10 до 3 лет, чего рынок ждал все последние пять лет. Налицо все предпосылки для установления активного развития – инициативные и профессиональные участники, работающие на рынке и очень грамотный специалист во главе регулирующего органа. В сухом остатке все это может означать одно – фондовый рынок в ближайшие годы станет гораздо более заметным, важным и реально действующим элементом российской экономики, а индекс РТС в 2005 окажется побольше прошлогодних 8%. Если, конечно, опять большая политика не подведет.

Другие новости по темам: фондовый, рынок, вьюгин
07.04.2005 06:51 Мск | Екатеринбург | Денис Куликов


Если Вы заметили ошибку, выделите текст, ее содержащий, и нажмите Ctrl + Enter








Добавить комментарий:

Большое будущее недоразвитого рынка
Уважаемые читатели Накануне.RU! Комментарии проходят премодерацию. Просьба уважать других участников форума и чтить УК РФ! Комментарии, оскорбляющие других людей, имеющие признаки экстремизма, нарушающие многочисленные требования законодательства, публиковаться не будут. Форум наш становится более громоздким, но проявляющий крайне пристальную требовательность к нашей редакции Роскомнадзор диктует условия. Заранее приносим извинения, надеемся на понимание и конструктивную дискуссию.

Текст комментария *

Жирный Подчеркнутый

Ваше имя *





Новости партнеров
Loading...




Новости партнеров
Статьи по теме "экономика":



Другие статьи:


"Происходит большой передел Москвы. Градус недовольства возрастает, но власти это недооценивают"
Украина напоминает о себе Западу новыми провокациями
Асад медленно окружает провинцию Идлиб
"Налог на бездетность – не спасение от социально-культурной деградации страны"
25.04.2017 Мск  |  общество  |  комментариев: 3

Затянет ли Мархаев красный пояс вокруг Байкала?
25.04.2017 Мск  |  политика  |  комментариев: 1

Неонацист или исламский экстремист? Кем был хабаровский стрелок
Михаил Гершкович: Нужно наводить порядок в судейском корпусе
24.04.2017 Мск  |  спорт  |  комментариев: 1

"Центральное" ЧП "Южуралзолота"
Школа для элиты, элитная школа или всеобуч: каким путем пойти
"Во Франции крупный капитал объединяется вокруг Макрона"
24.04.2017 Мск  |  политика  |  комментариев: 1

Стоят ли США и КНДР на пороге войны?

Да, она опять близка и начнется уже скоро

Это попытка напугать Пхеньян и Пекин, а дальше видно будет

США помнят печальный опыт войны в Корее и не пойдут на это


Результаты 621
Екатеринбург Облачность:
Давление: 738 мм. рт. ст.

Температура, °С:
  днем 6
  ночью 2

Ветер: Юго-Восточный  4м/с

подробнее
Новости партнеров

Новости Екатеринбурга и Свердловской области       
вверх
Рейтинг@Mail.ru
Наш проект  Наша команда 

РИА Накануне.RU
© Институт Информационных Технологий, 620142, г. Екатеринбург, ул. Степана Разина, д. 16
Свидетельство о регистрации СМИ ИА№ФС77-56094 от 15 ноября 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Свидетельство о регистрации СМИ Эл№ФС77-56357 от 02 декабря 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Телефоны: (343) 295–15–36, 295–15–94, 295–14–38. E-mail: news@nakanune.ru
Использование материалов агентства допускается только с согласия редакции.
Редакция не несет ответственности за содержание комментариев к материалам сайта. Комментарии к материалам сайта - это личное мнение посетителей сайта.
18+