в этот день
09.12.16
05:48
В Екб.07:48
Сахалинские общественники просят Путина "не обменивать Южные Курилы на мирный договор с Японией"
Эффективность управления в регионах: Тюменская область возглавила рейтинг, Кемеровская - "рухнула"
"Выплачу за 30 лет". Виновника ДТП с автомобилем челябинского олигарха обязали заплатить 3 млн

Статьи по теме "экономика":


Новости

05:19 Мск
"Почта России" будет обрабатывать иностранные посылки в Якутии
04:18 Мск
В Тобольске директор УК растратил более 2 млн рублей
04:15 Мск
На Урале восстановлено энергоснабжение в Ашинском районе
03:16 Мск
Памела Андерсон вновь снялась в "Спасателях Малибу"
03:09 Мск
В России выросли продажи новых машин
02:29 Мск
Москва и Киев обсудят возобновление поставок газа
02:26 Мск
На Гавайях сняли угрозу цунами
01:40 Мск
Правительство отклонило общественную инициативу об исключении абортов из ОМС
01:36 Мск
Депутат Новгородской думы арестован за взятку в $2 млн
00:55 Мск
Американский Минфин изучит сделку по приватизации "Роснефти"
00:52 Мск
Американские сенаторы приняли оборонный бюджет на $619 млрд
Вчера 21:21 Мск
Курс евро обновил годовой минимум
Вчера 21:13 Мск
Следственный комитет провел обыски по "допинговым" уголовным делам
Вчера 21:06 Мск
Лавров заявил о приостановлении военных действий в Алеппо
Вчера 20:57 Мск
"У меня просто волосы дыбом встают! Вы совсем с ума сошли, что ли?" - Путин усомнился в квалификации российских судей
Вчера 20:41 Мск
Рамзан Кадыров прокомментировал отправку "чеченского спецназа" в Сирию
Вчера 18:46 Мск
Эксперты выявили исполнение бюджета с дефицитом в 50% субъектов РФ
Вчера 18:14 Мск
Путин: "Решение по тарифу "Платон" не должно мешать работе малого и среднего бизнеса
Вчера 17:24 Мск
Суд потребовал от правительства Петербурга предоставить обоснования установки доски Колчаку
Вчера 17:15 Мск
В Пионерском поселке Екатеринбурга "Лада" на "зебре" сбила 15-летнюю девочку: полиция ищет свидетелей
Вчера 16:50 Мск
В Екатеринбурге вынесли приговор чиновнику, укравшему 45 млн руб., направленных на восстановление Южной Осетии
Вчера 16:47 Мск
Наказание за нарушение правил поведения болельщиков могут ожесточить
Вчера 16:35 Мск
Рабочие машиностроительного завода "Вентпром" в Артемовском, заявлявшие об угрозе сокращения, создали общественное движение
Вчера 16:32 Мск
Леонид Рошаль выразил восхищение самоотверженным трудом югорских медиков
Вчера 16:27 Мск
Екатеринбургский бизнесмен Сиволап, обвиняемый в покушении на судебного пристава, останется за решеткой
Вчера 16:27 Мск
Ушло в суд уголовное дело по факту смертельного отравления рабочего "Сибгазсервиса" в скважине на глубине 22 метра
Вчера 16:18 Мск
Двое сотрудников антикоррупционного Главка МВД задержаны после обысков
Вчера 16:15 Мск
В Нижнем Тагиле общественники проведут сбор новогодних игрушек для детей-сирот
Вчера 16:10 Мск
На Среднем Урале профицит местных бюджетов превысил 3 млрд рублей
Вчера 16:10 Мск
В Челябинске УФАС заподозрило уфимские компании в картельном сговоре на дорожном аукционе
Вчера 16:08 Мск
В Екатеринбург прибыла делегация Ассоциации европейского бизнеса
Вчера 16:06 Мск
Обвинение сотрудников департамента экономического развития ХМАО во взяточничестве приросло новым фактом
Вчера 16:00 Мск
В Екатеринбурге починили треснувший купол свердловского заксобрания
Вчера 15:52 Мск
Три пострадавших в аварии югорских спортсмена отправились лечиться в Москву
Вчера 15:46 Мск
"Наглая как танк!" В Кургане уволилась кондуктор, которая бросила в лицо ребенку горсть мелочи
Вчера 15:46 Мск
На Среднем Урале временно закрыли замерзающий детсад
Вчера 15:39 Мск
Правительство поможет регионам в ремонте дорог
Вчера 15:21 Мск
В Ханты-Мансийске в 21 раз выставят "Товары земли Югорской"
Вчера 15:05 Мск
В Екатеринбурге полиция задержала лже-генерала, предлагавшего людям работу в государственных структурах
Вчера 15:04 Мск
Уралец проведет семь лет в колонии за смертельную драку возле развлекательного центра
Вчера 14:55 Мск
1,2 млрд рублей Южный Урал может получить на рекультивацию городской свалки
Вчера 14:53 Мск
В Москве кровельщик погиб, сорвавшись с крыши жилого дома
Вчера 14:45 Мск
"Экономически обоснованный тариф – 26 рублей", - власти Тюмени – о повышении цен на проезд в общественном транспорте
Вчера 14:39 Мск
СМИ: российский спецназ отправился в Сирию
Вчера 14:34 Мск
Полицейские вернули на родину киргизскую девушку, полгода жившую в Екатеринбурге без единого документа
Вчера 14:32 Мск
Борис Дубровский пожелал Сергею Обертасу наладить конструктивные взаимоотношения с ЦИК РФ
Вчера 14:32 Мск
Премиальный банкинг "Открытия" стал победителем рейтинга Premium Banking Award
Вчера 14:30 Мск
УГМК намерено протащить через ЗакСО еще один свой проект: вновь просят денег из бюджета
Вчера 14:27 Мск
Ханты-Мансийский банк подписал соглашение о сотрудничестве с администрацией Нефтеюганска
Вчера 14:24 Мск
Свердловские депутаты предложили легализовать взятки: "Пускай платят с них налоги"
Вчера 14:22 Мск
Ханты-Мансийский банк предоставит услуги инкассации для аптек
Вчера 14:20 Мск
Пермский хозяин магазина "Светофор" оштрафован за установку минимальной суммы покупки
Вчера 14:07 Мск
Волжский трубный завод досрочно выполнил годовое задание по производству товарной заготовки
Вчера 14:04 Мск
Экологические уроки, марафон и защита проектов: в Сургутском районе стратовал семинар руководителей школьных лесничеств
Вчера 13:56 Мск
ЦИК РФ: досрочные выборы президента провести чисто технически невозможно
Вчера 13:45 Мск
МУП "Водоканал" определил рейтинг районов Екатеринбурга с самой чистой водой
Вчера 13:43 Мск
Тюменка получила 1,4 миллиона за смерть мужа в больнице от инфаркта
Вчера 13:32 Мск
ЕС и Европарламент договорились о безвизовом режиме гражданам Украины и Грузии
Вчера 13:30 Мск
"Выплачу за 30 лет". Виновника ДТП с автомобилем бизнесмена Александра Аристова обязали заплатить 3 миллиона 22 тысячи рублей
Вчера 13:24 Мск
Дмитрий Кобылкин подтвердил намерение выйти из "Корпорации развития": "Попытка объединить бизнес и власть - это утопия"
Вчера 13:20 Мск
Возбуждено уголовное дело о смерти школьника на физкультуре в тюменском поселке
Вчера 13:10 Мск
Болельщики ФК "Урал" признали Лунгу лучшим игроком команды в ноябре и декабре
Вчера 13:05 Мск
Эксперты проанализировали эффективность управления в регионах: Тюменская область возглавила рейтинг
Вчера 13:05 Мск
В Ханты-Мансийск летит дополнительный десант московских врачей: заберут пострадавших в аварии в столицу
Вчера 12:57 Мск
На пожаре в Нижнем Тагиле погиб младенец: обстоятельства ЧП выясняют следователи
Вчера 12:53 Мск
ОНФ теряет лидеров: куратор по работе с регионами организации Артем Балыхин покидает свое место
Вчера 12:36 Мск
Тюменцы требуют ограничить повышение тарифов на проезд в общественном транспорте уровнем инфляции

Большое будущее недоразвитого рынка
размер шрифта: A A A   в блог   версия для печати

Большое будущее недоразвитого рынка

Урал оказался весьма притягательной территорией для таких крупнейших структурных образований фондового рынка, как биржи. Всего полгода назад, в сентябре 2004 года, свою презентацию для инвесторов и крупных (главным образом металлургических) компаний провела в Екатеринбурге Лондонская фондовая биржа. А накануне аналогичное road-show в столице Среднего Урала устроила главная российская фондовая биржа – РТС (Российская торговая система). Интерес к региону охотно поясняют сами фондовики – уральский регион один из немногих крупных финансовых, промышленных и научных центров в стране. На экономику региона стабильно приходится 15-20% ВВП, в то же время реальное присутствие уральского капитала на финансовых рынках не превышает 3-5%. Потенциал Урала биржевики видят в двух-трех кратном росте активности инвесторов и эмитентов уже в ближайшем будущем.

Российский фондовый рынок по-прежнему недоразвит и противоречив. С одной стороны, он за последние 5 лет демонстрирует максимальную динамику среди развивающихся экономик (эту статистику, правда, сильно подпортил прошлый год, когда дело ЮКОСа снизило главный показатель динамики рынка – индекс РТС всего до 8%, что ниже даже уровня инфляции). С другой, несмотря на приличную, в общем, динамику развития, остальные показатели оставляют желать лучшего. Капитализация российского фондового рынка находится на уровне $280-300 млрд, в то время как, например, в Южной Корее этот критерий составляет $400 млрд, а в Китае - $600 млрд. По большинству основных показателей мы находимся на предпоследних местах, где-то между Мексикой, Перу и Бразилией.

Судите сами - в огромной России нашлась всего 201 публичная компания, которая согласилась открыть информацию о себе, чтобы эффективно и недорого привлекать деньги на фондовом рынке. Но даже и при таком невысоком количестве полноценных эмитентов наблюдается явный перекос с точки зрения внимания инвесторов к акциям. Активность торгов по 70% акций минимальна – одна сделка в неделю. Еще 10-12% компаний могут похвастаться тем, что по их акциям совершается примерно по одной сделке в день. Зато на всего лишь десяти так называемых "голубых фишках" сконцентрировано 83% оборота российского фондового рынка. А на долю "голубой фишки" №1 – "Газпрома" приходится 25% рынка. Для сравнения – во Франции доля "голубых фишек" не превышает 53%, а в США оборот по ним и вовсе 16%.    

Очевидно, что проблемы фондового рынка структурные. Это подтвердил и "регулятор" фондового рынка – руководитель Уральского отделения ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам) Владимир Крысов. "Претензий к профессиональным участникам рынка нет, есть проблемы с законодательством, которые необходимо решать и которые уже решаются вместе с участниками рынка", - сообщил хорошую новость Владимир Крысов. Речь идет о ликвидации ряда административных барьеров, снижении зарегулированности рынка, модернизации его структуры. В конечном итоге работа регулятора должна привести к тому, чтобы выход на фондовый рынок как для инвесторов (тех, кто хочет вкладывать деньги в ценные бумаги и зарабатывать на этом), так и для эмитентов (компаний, которые хотят размещать на рынке свои акции или иные ценные бумаги с тем, чтобы привлечь деньги) будет максимально доступным – недорогим и технически простым.

Учитывая, что ФСФР возглавляет весьма опытный финансист и чиновник Олег Вьюгин, сам в недавнем прошлом профессиональный участник фондового рынка, и профучастники, и инвесторы, и потенциальные эмитенты достаточно оптимистично смотрят на перспективу структурных изменений на рынке. Важность того, что законодательные изменения необходимо произвести быстро и качественно подтвердил и Владимир Крысов – "на развертывание этой работы должно уйти не больше года-двух, иначе российский капитал побежит на западные рынки".   

Но, если Владимир Крысов говорил на конференции о том, что скоро на фондовым рынке работать будет просто и недорого, то задача Президента РТС Олега Сафонова заключалась в том, чтобы убедить потенциальных игроков рынка, что это не страшно и весьма выгодно. Основным лейтмотивом его выступлений звучало то, что инвесторам необходимо обратить свое пристальное внимание на акции второго и третьего эшелонов, к которым относятся бумаги более мелких, чем "голубые фишки" компаний. В пользу менее "раскрученных" акций говорят итоги за 2004 год – общий рост по акциям второго эшелона составил 30%, что в 3,5 раза больше роста индекса РТС, отражающего, по сути, динамику "голубых фишек". В настоящее время на РТС допущены к торгам акции около 300 эмитентов, большая часть из которых была весьма доходной, рост по отдельным акциям составил более 300% в 2004 году. С апреля этого года появился официально зарегистрированный индекс по акциям второго эшелона, который поможет участникам рынка следить за его динамикой.

Но РТС решила не останавливаться и на "раскрутке" акций второго-третьего эшелонов. На бирже создана система RTS Board предназначенная для так называемого индикативного котирования ценных бумаг, не включенных в официальные списки РТС, не допущенных к торгам в РТС. Замысел создания RTS Board прост – компании, которую колеблются и размышляют – выходить им или нет на публичный рынок привлечения капитала могут, что называется, потренироваться "на кошках". "Профучастник рынка или эмитент может написать заявление на биржу, в эту систему ввести свои акции и там может появиться котировка. Непонятно, сколько эта бумага стоит, поскольку по этим акциям или облигациям нет рынка. А эта система позволяет бумагу поставить и посмотреть – а что будет происходить – появится котировка или нет, какая динамика появится? Это крайне важный шаг, поскольку это позволяет очень быстро посмотреть и понять есть ли интерес к бумаге", - говорит Олег Сафонов.

В настоящее время в этой системе уже представлено около 700 бумаг, но руководство РТС уверено, что и это очень мало. Потенциал российского рынка специалисты оценивают не меньше чем в 5-7 тысяч эмитентов, хотя и цифра в 17 тысяч не кажется им фантастической. И, если индикативные котировки в RTS Board появились, интерес инвесторов очевиден, то эту бумагу можно включать в полноценный котировальный список на бирже.

Отдельное внимание на конференции было уделено IPO – первичному размещению акций российских предприятий на бирже для привлечения недорогих, по сравнению с банковскими кредитами, средств на свое развитие. Дело в том, что из 12 последних крупнейших российских IPO ровно половина была проведена на зарубежных площадках – в октябре 2004 Стальная группа "Мечел" провела размещение в Нью-Йорке, в феврале уже этого года АФК "Система" разместилась на Лондонской бирже. Эта тенденция не может не беспокоить российских биржевиков, учитывая, что IPO является весьма солидной статьей доходов для них, а в ближайшие годы к размещению готовятся многие крупные компании, в том числе и прописанные на Урале. Так, ориентировочно уже в этом году первичное размещение своих акций планирует титановый холдинг ВСМПО-Ависма и в 2005-2006 году, возможно, "Евразхолдинг". Не ранее 2006 года планирует выход на рынок акций ММК, а в 2007-2008 годах – УГМК, ЧТПЗ и ТМК.

Чтобы этот лакомый кусок не проплыл мимо рта биржевиков, они прикладывают немалые усилия по упрощению и удешевлению проведения IPO в России по сравнению с зарубежными размещениями и уже добились определенного успеха. По словам Олега Вьюгина, которого частенько цитировали на конференции, проведен анализ, из которого следует, что стоимость размещения и поддержания листинга на заграничных и российских площадках теперь уже совершенно сопоставимая. Внутри страны уже достаточно денежных средств, которые позволяют привлечь достаточно капитала при выходе на фондовый рынок страны.

"Абсолютно необязательно для этого идти в Лондон или Нью-Йорк", - подтверждает Олег Сафонов, - "Выход и поддержание листинга там – это очень серьезные денежные средства. Кто-то считает это престижным, это своего рода показ достижений, но если посчитать экономическую целесообразность, то понятно, что это абсолютно бессмысленно. Там это стоит миллионы долларов, а изначально приведение отчетности в соответствие западным регуляторам стоит десятки миллионов долларов. При том, что внутри страны уже существует очень серьезный фондовый рынок, серьезные возможности для привлечения денежных средств. И регулятор об этом заявляет, и мы, как инфраструктура, сейчас имеем для этого все необходимые технологии. И мы ставим себе целью объяснить эмитентам, что для того, чтобы привлечь деньги вовсе не обязательно идти на Запад".

Приближается к западным параметрам уже и стоимость привлекаемого на российском фондовом рынке капитала. И хотя российские деньги пока "дороже" западных, экономический смысл размещения на иностранных площадках имеется только в одном случае – если размещенные акции позволяют привлечь от $1 млрд и выше. В истории последних российских IPO такой пример лишь один – АФК "Система", которая за 19% своих акций выручила чуть более $1,5 млрд. В подавляющем же большинстве случаев сумма привлекаемых средств не превышает $300 млн.   

В том, что рано или поздно подавляющее большинство крупных и средних компаний вынуждено будет стать публичными и им придется заимствовать деньги на фондовом рынке специалисты не сомневаются. К этому их подтолкнет становящийся все более глобальным рынок, в том числе и вступление в ВТО.

Что же касается российского фондового рынка, то на него в будущем возложена и еще одна весьма глобальная государственная задача – в настоящее время законодательно прорабатывается вопрос о возможности более широкого использования средств пенсионных фондов на рынке ценных бумаг. Этот закон позволит, с одной стороны, более эффективно с точки зрения прибыли управлять длинными и большими пенсионными деньгами, через биржу инвестировать их в реальную экономику. С другой стороны, приток пенсионных денег сослужит хорошую службу всему фондовому рынку – приток большой денежной массы будет означать его бурную активизацию и "удешевление" денег, работающих и привлекаемых на бирже. Российский фондовый рынок, если теория совпадет с практикой, в результате станет еще более конкурентоспособным по сравнению с лучшими зарубежными фондовыми институтами.

Макроэкономическая ситуация для развития фондового рынка сегодня в России суперблагоприятная, это единогласно отмечают все специалисты. Государственные долги уменьшаются, золото-валютные резервы растут. Больше того, президент страны наконец-то высказался за сокращение сроков приватизационной "амнистии" с 10 до 3 лет, чего рынок ждал все последние пять лет. Налицо все предпосылки для установления активного развития – инициативные и профессиональные участники, работающие на рынке и очень грамотный специалист во главе регулирующего органа. В сухом остатке все это может означать одно – фондовый рынок в ближайшие годы станет гораздо более заметным, важным и реально действующим элементом российской экономики, а индекс РТС в 2005 окажется побольше прошлогодних 8%. Если, конечно, опять большая политика не подведет.

Другие новости по темам: , фондовый рынок вьюгин
07.04.2005 06:51 Мск | Екатеринбург | Денис Куликов



Если Вы заметили ошибку, выделите текст, ее содержащий, и нажмите Ctrl + Enter








Добавить комментарий:

Большое будущее недоразвитого рынка
Уважаемые читатели Накануне.RU! Комментарии проходят премодерацию. Просьба уважать других участников форума и чтить УК РФ! Комментарии, оскорбляющие других людей, имеющие признаки экстремизма, нарушающие многочисленные требования законодательства, публиковаться не будут. Форум наш становится более громоздким, но проявляющий крайне пристальную требовательность к нашей редакции Роскомнадзор диктует условия. Заранее приносим извинения, надеемся на понимание и конструктивную дискуссию.

Текст комментария *

Жирный Подчеркнутый

Ваше имя *





Уважаемые читатели Накануне.RU! Комментарии проходят премодерацию. Просьба уважать других участников форума и чтить УК РФ! Комментарии, оскорбляющие других людей, имеющие признаки экстремизма, нарушающие многочисленные требования законодательства, публиковаться не будут. Форум наш становится более громоздким, но проявляющий крайне пристальную требовательность к нашей редакции Роскомнадзор диктует условия. Заранее приносим извинения, надеемся на понимание и конструктивную дискуссию.

Новости партнеров


Новости партнеров


Статьи по теме "экономика":



Другие статьи:


"Вода и масло"... Бизнес и власть не надо смешивать? О смысле заявлений губернатора Кобылкина
"Коренной перелом в Сирии может быть уже весной"
25 лет назад был уничтожен Советский Союз
Глобальный обман народа Советского Союза
08.12.2016 Мск  |  от издателя  |  комментариев: 11

Игорь Пыхалов - о заявлении Назарбаева: В царской России жизнь была не сахар, и не только у казахов
Ремень - самый доступный и короткий способ коммуникации
"Без возрождения социальной справедливости ни о каком единстве говорить нельзя"
07.12.2016 Мск  |  общество  |  комментариев: 12

Михаил Делягин: Российские банкиры ясно продемонстрировали, что хотят, чтобы общество находилось у них в кредитной кабале
Глава Минфина РФ пообещал "Партии Дела" поддержать программу субсидирования производителей сельхозтехники
Возрождение "Наших" добьет Крымскую весну или их время ушло?
Изменятся ли отношения РФ и США после избрания Трампа?

Изменятся - "простят" Крым, отменят санкции

Отношения станут более прагматичными

Трампу не до России, для него главная внешняя угроза - Китай

Ничего не изменится - нас будут "душить в объятиях"

Это неважно - РФ должна проводить независимую политику, развивать экономику и научно-технологическую сферу


Результаты 4141
Екатеринбург Облачность:
Давление: 724 мм. рт. ст.

Температура, °С:
  днем -14
  ночью -13

Ветер: Северо-Восточный  2м/с

подробнее
Новости партнеров

Главная       
вверх
Рейтинг@Mail.ru
Наш проект  Наша команда 

РИА Накануне.RU
© Институт Информационных Технологий, 620142, г. Екатеринбург, ул. Степана Разина, д. 16
Свидетельство о регистрации СМИ ИА№ФС77-56094 от 15 ноября 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Свидетельство о регистрации СМИ Эл№ФС77-56357 от 02 декабря 2013 года, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор).
Телефоны: (343) 295–15–36, 295–15–94, 295–14–38. E-mail: news@nakanune.ru
Использование материалов агентства допускается только с согласия редакции.
Редакция не несет ответственности за содержание комментариев к материалам сайта. Комментарии к материалам сайта - это личное мнение посетителей сайта.
18+