"Росбанк" по-французски : Аналитика Накануне.RU

Архив материалов

"Росбанк" по-французски

Один из крупнейших в России банков поглотили французы. Банковская группа Societe Generale завершила сделку по покупке 30% акций "Росбанка", добавив их к имеющимся 20% + 1 акции. Таким образом, Societe Generale, став обладателем 50%-го пакета, получила полный контроль. Рынок отреагировал на сделку, и акции "Росбанка" выросли на примерно на 5%, хотя новость о покупке вовсе и не новость – о своем намерении довести свою долю в российском банке до контрольной французы заявляли уже давно. Аналитики восприняли известие о сделке положительно, даже несмотря на мощную антирекламу Societe Generale и убытки в $5 млрд, которые появились благодаря предприимчивому трейдеру. Между тем, доля присутствия иностранного капитала в банковском секторе стремительно растет. И если эта тенденция будет продолжена, она станет угрожающей.

Покупка стала самой дорогой на российском банковском рынке. За 30% акций, опцион на покупку которых был получен в феврале прошлого года, французам пришлось заплатить $1,7 млрд, в целом же 50% обошлись в $2,33 млрд. Первые 10% были куплены еще в июне 2006 года за $317 млн, уже в сентябре Societe Generale докупила еще 10% за ту же сумму.

Владимир Потанин и Михаил Прохоров контролировали по 34,49% акций "Росбанка", 11,03% находятся в собственности миноритариев. Банком управлял "КМ Инвест", которым Прохоров и Потанин владеют на паритетных началах. Как дальше два "разводящихся" партнера будут делить деньги, полученные от продажи "Росбанка", неизвестно. Аналитик компании "АК Барс" Полина Лазич не исключает, что широкая общественность детали дележки может никогда и не узнать.

Как бы то ни было, сделка состоялась, несмотря на гигантский ущерб в $5 млрд, когда трейдер Жером Кервьель открыл на бирже несколько позиций на европейские индексы общим размером в несколько десятков миллиардов евро. Некоторые эксперты сомневались, что при таких убытках французская группа сможет себе позволить столь крупную покупку, как "Росбанк", но эти опасения не сбылись, что является лишним доказательством прочности Societe Generale. Хотя негативный информационный фон вокруг группы позволил рейтинговым агентствам Fitch и Moody´s и Standard & Poor´s понизить кредитный рейтинг банка.

Справка: Societe Generale основан в 1864 году. Капитализация банка составляет около 49,07 млрд евро. Societe Generale имеет дочерний банк в России (Банк Сосьете Женераль Восток) с активами 26,4 млрд руб. и занимает 45-е место среди российских банков.

Рейтинг же "Росбанка" после его покупки французами, наоборот, повысился. Как сообщает пресс-служба "Росбанка", долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте повышены до уровня "A-" (раннее "BB-"). Эти показатели в настоящее время являются максимальными для России и их положительное изменение возможно только в случае роста странового потолка России. "Значительное повышение рейтингов Росбанка отражает мнение агентства о высокой вероятности получения банком в случае необходимости поддержки от своего мажоритарного акционера Societe Generale", - отмечают в пресс-службе.

Справка: Росбанк основан в 1993 году. Занимает седьмое место в стране по величине активов. Капитализация на ММВБ на конец 2007 года составила 122,48 млрд руб. или $5,01 млрд. Филиалы банка действуют в 70 регионах России, в Москве у банка 55 отделений. Клиентами "Росбанка" являются более 3,5 млн физических лиц. Активы банка на 1 октября 2007 года составляли 264,8 млрд руб., прибыль за девять месяцев 2007 года - 2,69 млрд руб.

Несомненная привлекательность "Росбанка" для Societe Generale именно в разветвленной розничной сети. "Кредитный портфель Росбанка достаточно хорошо диверсифицирован, не только за счет розницы. Но ставку Societe Generale делает на филиальную сеть, она является преимуществом в развитии розничного бизнеса", - подчеркнул в разговоре с Накануне.RU аналитик Брокеркредитсервис Денис Мухин. Поскольку у французов уже есть банковские активы в России, филиальная сеть "Росбанка" окажется весьма кстати.

Между тем, не исключен вывод активов и финансовых потоков компаний "Интерроса" "Росбанка", но эксперты считают, что это маловероятно, поскольку "КМ Инвест" остается миноритарным акционером банка и, значит, заинтересован в его успешном развитии. Кроме того, в данный момент Прохоров и Потанин слишком заняты разделом имущества, поэтому они вряд ли будут выводить активы свои активы. Так что Societe Generale, несмотря на то, что акции были куплены с премией, оказалась в выигрыше.

Что касается "Росбанка", то продажа акций крупной французской группе ему также пойдет на пользу. Аналитик компании "АК Барс" Полина Лазич отметила, что быть в составе банковской группы лучше, чем являться дополнением к промышленной группе. "Societe Generale давно работает на рынке, располагает всеми новейшими банковскими технологиями, методами управления и начнет передавать это в Росбанк", - говорит аналитик. С другой стороны, раз "Росбанк" теперь является, по сути, дочерним активом французов, возможны определенные издержки связанные, например, с оперативностью принятия решений по крупным сделкам, поскольку теперь процесс согласования этих сделок сильно усложняется.

Покупка "Росбанка" иностранцами является красноречивым, но далеко не единственным примером. Как рассказал Накануне.RU ведущий специалист Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев, доля иностранного капитала в российском банковском секторе неуклонно растет. Сегодня она составляет примерно 20%. "Доля умеренная, ведь для стран с развивающимися рынками характерно 25-40%. Но в среднесрочной перспективе при сохранении нынешних темпов доля иностранного капитала в российском банковском секторе вполне может достичь нежелательного уровня", - уверен Олег Солнцев.

В умеренном присутствии иностранного капитала нет ничего плохого, даже наоборот, приток денежных средств способствует более высокому уровню капитализации банковской системы. По крайней мере, так было раньше. Сегодня же мировой кризис сдвинул акценты, и сейчас крупные зарубежные банки находятся в непростой ситуации, поэтому надежда на них как на источник капитализации тает.

Тем не менее, в развитых же странах, наоборот, финансовый сектор считается довольно-таки чувствительным с точки зрения иностранных интересов, и правительство не стесняется ограничивать присутствие иностранцев на этом рынке. "Уверенный протекционизм со стороны российских властей был бы более чем уместным", - считает ведущий специалист Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Но, по его мнению, одного желания российских властей, даже если бы оно и было, ограничить инвестиции со стороны иностранных банков, недостаточно, поскольку необходима адекватная замена деньгам, притекающим из-за рубежа. А замены этой нет, поскольку внутренние источники капитализации в достаточном количестве пока не созданы. Олег Солнцев добавляет, что возможность формирования глобальных компаний во многом зависит от того, насколько у них прочные стратегические союзы с национальными банками. Когда в банковской системе ключевые позиции будут сданы иностранным банкам, это затруднит выращивание крупного кроссийского бизнеса.